根據飼料行業信息網慧通數據研究部統計，國內進口玉米拍賣持續投放及南方春玉米上市，對市場心態有所明顯影響，持糧主體售糧心態有所松動，市場供應逐步增加，養殖利潤一般，深加工持續虧損，用糧企業大規模補庫動力不足，現貨價格上行空間有限，全國現貨均價月環比漲幅為0.69%。

　　一，供應市場—貿易庫存明顯減少

　　東北產區基層余糧見底，經過一段時間的售糧，可售余糧庫存也明顯下滑，貿易商低價出貨積極性一般。本周進口糧拍賣成交率略有回升，但實際成交量有限，出庫速度不如預期，未能形成大規模的有效供給。新作發方面，新季玉米長勢正處于關鍵生長期，玉米總體長勢良好，處于大喇叭口-授粉期之間。

　　東北產區玉米庫存大幅減少，北方港口到貨仍依賴于貿易商出貨，晨間集港量偏低，貿易商收購積極性不強。汽運集港量恢復緩慢，集港量無法滿足裝船量，北方港口庫存繼續下滑。截至月底北方港口庫存共計206萬噸。

　　華北產區前期貿易商對后市看弱恐慌性出糧，糧源供應階段性增加，而貿易商售糧速度偏快，持續拋售，導致貿易糧庫存大幅減少，持糧主體惜售情緒升溫，糧源上量出現減少趨勢，下旬降雨天氣持續，糧點存貨基本出售完畢，仍有余糧的貿易商逢高出貨，市場上量依然沒有明顯起色。新作方面，夏玉米進入小喇叭口至抽雄期，春玉米處于開花吐絲至灌漿期。

　　北港發運量減少，南方港口內貿玉米到船數量持續減少，玉米庫存繼續下降，截止本月底蛇口港玉米庫存總量83萬噸左右。東北產地貿易商出貨偏少，陸續有早熟玉米進入南方市場，南方銷區市場供應相對一般。

　　二，需求市場—企業剛性需求補庫

　　東北地區受深加工利潤持續虧損影響，部分企業進入停產檢修或限產狀態，深加工企業開機率整體處于偏低水平，對原糧消耗能力有限，企業采購積極性偏淡，實際成交情況并不理想。生豬養殖利潤低迷，養殖需求進入淡季抑制補庫，飼企隨用隨補。

　　南北港即期貿易利潤依然倒掛，北方港口貿易商運作也較為謹慎，主要執行合同訂單，下海量大于集港量。

　　華北產區玉米酒精及淀粉下游產品需求較差，加工利潤繼續虧損，加工企業停產檢修增多，用糧企業對玉米的采購熱情不高。飼企玉米消費積極性較差，部分企業采購小麥飼用替代增多。

　　南方港口飼料企業對內貿玉米采購積極性有限，以隨買隨用為主，其中內貿玉米日均出貨3.6萬噸。銷區進口玉米拍賣持續，市場購銷情緒減弱，湖北、廣西、四川等地有春玉米零星上市，玉米采購渠道增加。多數企業已開始采購新麥進行加工，飼料企業大幅增加小麥替代玉米的使用比例，尤其是部分飼料企業逐步擴大小麥采購規模，玉米需求減弱。

　　三，行情狀況—期現貨走勢：區間震蕩

　　本月CBOT期貨價震蕩走高，截止7月31日，12月合約價格比一月前下跌11.75美分/蒲式耳，報收413.75美分/蒲式耳;本月大連玉米期貨震蕩回落，截至7月31日大連玉米2509合約收于2288元/噸，較上月末下跌90元/噸。

　　圖表：2025年7月/6月CBOT玉米及DCE玉米期貨市場行情變化走勢圖(單位：美分/蒲式耳，元/噸)

　　國內現貨窄幅上行，全國現貨均價月環比上漲0.69%。

　　圖表：2025年7月中國玉米月度價格走勢圖(單位：元/噸)

　　建議：

　　8月份，中國陳化玉米庫存將繼續下降養殖及飼料生產所需玉米數量將繼續增長、國儲玉米輪出拍賣上市量逐步減量，基層糧源逐步見底市場流通糧源將依舊總體充足略偏緊，新季小麥繼續處于集中上市階段供應總體依舊充足繼續利空小麥也利空玉米價格，8月份南方地區新季玉米零星上市減緩玉米供應季節性緊張，總體上8月份玉米市場多空因素勢力基本維持勢均力敵態勢，預判8月份期間產區玉米交易價格總體呈穩中窄幅波動、漲跌無常無明顯的趨勢性走勢，但略顯偏弱的幾率更高，產區現貨月度均價環比止漲轉跌的可能性更大。