上周全國玉米價格呈現偏弱調整態勢，截至上周五，全國玉米周度均價為2412元/噸，環比下跌9元/噸。東北地區玉米價格下跌10-20元/噸，北港及深加工企業收購價下調后，基層及小販糧源出現部分出售，但烘干塔糧源出貨量有限。華北地區玉米市場整體表現偏弱，前期價格漲至高位后，貿易商獲利出貨意愿增強。深加工企業庫存持續回升，采購以按需為主，心態趨于謹慎。銷區玉米價格震蕩走弱，購銷活動清淡，市場觀望情緒濃厚。

　　展望二季度，國內玉米價格預計將呈現"先穩后落、區間震蕩"的運行格局。4月份作為基層農戶最后的集中售糧窗口期，疊加政策糧投放的影響，市場供應將有所增加，玉米價格面臨階段性承壓。5月份之后，市場關注點將轉向新季小麥開秤價格：若新麥價格高開，其對玉米的替代優勢將削弱，反而可能對玉米價格形成支撐;反之則會進一步壓制玉米價格。因此，新麥價格將成為影響二季度后半段玉米市場走向的核心變量。后續需重點關注基層玉米售糧節奏、新麥長勢及下游需求變化，同時中東地緣沖突對全球農產品價格的擾動亦需持續跟蹤。

　　現貨偏弱調整下游購銷平淡

　　上周東北地區玉米價格小幅偏弱調整，幅度在10-20元/噸。北港及東北深加工企業收購價下調對現貨價格形成一定壓制，價格下調后基層及小販糧源出現部分出售，但烘干塔出貨意愿較低，部分貿易商仍持觀望態度。目前除小麥拍賣外，其他政策性糧源拍賣暫無明確消息，市場基本面未發生顯著變化。截至上周五，哈爾濱二等玉米報價2200元/噸，環比下調10元/噸;長春二等玉米報價2285元/噸，環比下調15元/噸。華北地區玉米價格整體偏弱運行，前期價格沖高后貿易商獲利了結意愿增強，市場供應量增加。深加工企業庫存持續回升，采購以按需為主，心態謹慎，價格窄幅下調，但貿易商挺價意愿較強。隨著購銷推進，貿易環節庫存逐漸累積，短期華北玉米市場預計維持區間窄幅震蕩。截至上周五，山東壽光深加工玉米價格為2464元/噸，環比下調24元/噸。

　　銷區玉米市場震蕩偏弱，購銷活動平淡，區域間呈現小幅分化。盡管成本端支撐較強，但需求端表現疲軟，市場觀望情緒濃厚。進口谷物需求增加及小麥拍賣量提升，進一步抑制玉米需求，價格上漲空間受限。截至上周五，廣東蛇口港東北二等玉米主流報價2510元/噸，環比下調20元/噸。

　　進口谷物激增國內玉米承壓

　　2026年一季度國內玉米替代品市場呈現兩大特征：進口谷物恢復性增長與國產小麥替代效應加碼，雙重因素共同壓制玉米價格。從進口端看，一季度谷物供應顯著恢復，海關數據顯示1-2月小麥進口量達129萬噸，同比激增1068.7%;大麥進口216萬噸，同比增長27.4%;高粱進口27萬噸，雖同比下降73%，但2月進口量環比大幅增加，顯示供應正在逐步恢復。預計二季度隨著進口大麥、高粱陸續到港，其價格優勢將進一步擠壓飼用玉米需求空間。

　　最新數據顯示，3月底廣東港高粱庫存達57.3萬噸，環比增長8.1萬噸，飼料企業采購替代谷物的意愿持續增強，對國產玉米價格形成一定壓制。

　　二季度重點關注玉米上量節奏和需求情況

　　對于二季度，國內玉米價格預計呈現先穩后落、區間震蕩的格局，核心運行區間較一季度價格中樞或有所下移。供應端方面，4月份是基層玉米售糧關鍵窗口，隨著東北地區氣溫回升，地趴糧存儲難度加大，基層售糧進度將加快;同時進口谷物到港提速，3-4月高粱、大麥等進口量增加，市場供應偏緊局面將得到緩解。此外，政策性小麥投放量增加并放開參拍限制，疊加陳化稻谷定向拍賣預期升溫，替代谷物供應充裕將持續壓制玉米價格。

　　需求端方面，二季度進入傳統消費淡季，飼料企業采購意愿低迷，深加工企業補庫需求逐步收尾。生豬養殖持續虧損導致飼用需求疲軟，而小麥與玉米價差收窄至替代區間，飼料企業配方中玉米占比面臨下調壓力。因此，二季度玉米下游需求情況需重點關注。