近期隨著氣溫升高，市場看漲情緒轉弱，主產區基層種植戶及貿易商出貨積極，糧源區域性供應偏寬松，而養殖需求疲軟，企業需求增量有限，加之政策糧持續投放，市場供大于求的供需結構暫未改變，現貨價格維持弱勢震蕩運行。截至本周二(4月7日)，全國玉米現貨均價為2377.89元/噸，周度環比下降0.04%。后續玉米市場走向何處，還需考慮下面的各種因素：

　　基層余糧有限 貿易商降價出糧心態轉弱

　　隨著基層玉米購銷進度不斷推進，糧權基本轉移至貿易環節，余糧相對有限。按產區來看，東北產區基層種植戶整體售糧進度八成半多，其中遼寧售糧進度九成多，吉林售糧進度約八成，黑龍江售糧進度過九成，內蒙古售糧進度八成半多;華北產區基層種植戶整體出售進度已八成，其中河南售糧進度八成多，山東售糧進度過八成，河北售糧進度近八成，山西售糧進度過八成。潮糧所剩不多，自然干糧少量上市，受前期建庫成本支撐貿易商仍存在惜售情緒，降價出糧心態轉弱，對現貨價格下行壓力有所降低。

　　政策性收儲對價格的提振效應減弱

　　據國家糧食局統計，截至3月31日，全國各類糧食經營主體累計收購秋糧32780萬噸，其中玉米21165萬噸。今年中儲糧在東北及華北多個地區啟動玉米收儲，3月期間仍在放量采購，大量優質糧源進入儲備庫，持續收儲加強了價格底部支撐力量。進入4月，中儲糧收購活動也將進入收尾期，近期競采多以折價成交，對市場漲價的提振影響也在減退。據統計，2026年1月1日-4月3日期間中儲糧網共進行224場玉米競價采購交易，計劃采購數量5009392噸，實際成交數量2523599噸，成交率50.38%。

　　1-2月進口玉米同比大增 進口節奏偏緩

　　海關數據顯示，2026年2月我國玉米進口量為170819.73噸，環比減少54.36%，同比上升 121.38%。2026年1-2月我國玉米累計進口55萬噸，同比增207.90%。雖然美玉米因關稅下調10%存在約300元/噸進口利潤，但國內玉米豐產、進口渠道多元化策略，我國一季度未采購美玉米。與此同時，中國從南美進口玉米持續增長，2025年10月至2026年2月累計進口量達160萬噸，其中巴西為主要供應國。2026年1-2月俄羅斯對華出口玉米3.5萬噸，出口額超700萬美元，已增長近7倍。

　　進口谷物量恢復性增長 替代品性價比優勢凸顯

　　2026年以來，我國小麥、高粱、大麥等谷物的進口量明顯恢復。據海關數據顯示，2026年1-2月我國小麥累計進口129萬噸，同比增加1068.7%;2026年1-2月我國累計大麥進口216萬噸，同比增長27%;2026年1-2月我國高粱累計進口量為27萬噸，同比下降73%，但2月份進口量環比增幅250%。與此同時，飼用小麥、大麥混合粉進口新規正式生效，進一步拓寬了進口谷物的替代渠道。隨著二季度進口大麥、高粱陸續到港，飼用玉米需求空間或被進一步擠壓，對玉米價格形成壓制。

　　小麥價格大幅回落  飼用優勢逐漸顯現

　　3月份中旬最低價小麥拍賣政策調整落地，投放量由30萬噸增加到50萬噸，3月25日托市拍賣量從50萬噸提升至80萬噸。托市小麥投放量增加且競拍資格放寬，飼用替代效應逐步顯現，進一步削弱了玉米在華北市場的需求支撐。政策糧持續加碼投放，有效補充市場糧源，緩解市場緊平衡預期，市場對后市預期轉弱，制粉企業觀望情緒加重，采購力度有限，小麥價格承壓回落。隨著玉米價格的不斷走高，小麥與玉米價差縮小，用糧企業采購小麥等替代品使用比例增加，其中華北地區小麥添加比例上升至20%-30%之間。小麥的飼用優勢逐漸顯現，對飼用玉米需求有所利空。

　　需求端備貨將趨向謹慎

　　根據國家發改委發布的統計顯示，生豬方面，未來生豬養殖預期虧損453.60元/頭;肉雞方面，未來肉雞養殖虧損0.18元/只。生豬產能仍處于相對高位，養殖端壓欄惜售情緒升溫，間接支撐飼料消費，為飼用需求提供基礎支撐。2025年家禽出欄量同比增長明顯，進一步拉動玉米飼用需求。2026年在產蛋雞進入去產能階段，存欄量高位回落，飼料需求相應收縮。整體來看國內養殖端產能較為充裕，雖然部分市場維持去產能節奏，但整體幅度較慢。春節后飼養企業加大原料采購，玉米飼用消費保持剛性支撐，不過隨著原料庫存持續上漲，3月中下旬以來飼養企業采購需求有所走弱。深加工方面，自年初以來玉米價格整體維持高位，但因玉米深加工副產品價格走高，加工利潤呈現持續回暖趨勢，部分品種加工利潤扭虧為盈，帶動玉米深加工開機率的不斷升高，全國開機率維持在64%左右。有深加工企業庫存同比偏低，在成本控制考量下，企業高價囤糧意愿不強，但剛性需求仍強。

　　總的來看，國內主產區基層余糧有限，集中上量風險已大幅降低，新季玉米種植成本抬升，用糧企業庫存同比處低位，成本及剛性需求為玉米價格提供堅實支撐，大跌空間有限，不過進口谷物將集中到港和小麥替代比例提升，替代品需求或進一步增長，對玉米價格形成持續壓制，玉米市場將在供需面的博弈中維持區間震蕩格局。