這兩天玉米雖然整體疲軟，但要說大的跌勢也倒沒出現，不過是山東上量猛增了兩天，然后嘩嘩落價。

　　但山東行情變數很大，一直是看量下菜碟，而這個量也不會一直增，所以也就沒什么可擔心的了。

　　而東北呢，雖然產區也在落價，但是幅度不大，而也有那么幾家又開始小漲了。

　　港口方面，之前北港報價沖高后又明顯沖不動了，隨著集港量的增加也出現了回調，不過總體還算穩健。

　　但是就在25日這天，北港突發大跌，引起了關注。

　　從上量來看，變化不大，這兩天的上量基本都是2.6到3.3萬噸左右，北港報價也基本在2360元/噸附近徘徊。

　　雖然說較之前的2380元/噸是跌了20，但也是一點一點落下來的，而且很明顯也不敢大落大。

　　但是25日這天就奇怪了，上量3.36萬噸，和前一天差不多，但是價格卻出現了大跌，由前一天的2365元/噸直降25元，報到了2340元/噸。

　　有人可能會說，就跌了25，也沒多大吧。

　　但這事得這么看，北港報價一直比較謹慎，雖然從3月中旬以后逐步回落，但步子邁得都比較小，每次降幅也就是5元左右。

　　而這回一下就落了25，顯然就有點過猛了。

　　眾所周知，北港一直被看作是玉米的定海神針，既反應著東北產區的行情，同時也反應著南方銷區。

　　所以北港這么一跌，搞得人心慌慌。

　　那么，北港為啥突然大跌了呢?

　　我覺得更多是一種試探性下跌。

　　為什么這么說?

　　因為表面看是落猛了，但實際底氣不足。

　　北港之所以突然猛落，主要基于兩件事：

　　一是近期玉米集港量尚可，雖然下海量也有，但是總體港口近期呈累庫的趨勢。

　　之所以累庫，說明進比出多。

　　雖然玉米一直持續在高位震蕩，但持糧主體并沒有太強的挺價心態，基本是有利就賣，尤其是近日托市小麥放量大拍賣，也給了玉米不小的壓力。

　　在這樣的背景下，持糧主體逢高出糧的意愿增加，于是隨著集港量的增加，北港庫存累積，這才有了落價試探的機會。

　　二是近期進口谷物到港增多。

　　自去年進口玉米大量減少后，南方銷區對內貿玉米的需求回歸，這是玉米漲價的底氣。

　　但是近期進口谷物到港明顯增加，再加上國內玉米持續高位，使得南方銷區部分需求回撤。

　　港口作為承接供應鏈的中轉站，最先能嗅到這個變化。

　　但為什么說底氣不足呢?

　　東北余糧已見底，并且糧源已從基層轉到了貿易渠道，大上量已經沒有了，在這樣的情況下，港口也就沒有持續壓價的底氣。

　　所以多半是試探性的，壓一下看看市場是什么反應。

　　事實證明，供應端也不是吃素的，港口急跌以后，上量馬上就減少了，于是北港只好又回漲了10元，達到了2350元/噸。

　　所以可見玉米跌不動。

　　雖然近期來看，玉米利空確實比較多，其中最大的利空就是托市小麥投放量增加到了80萬噸，這確實打擊不小。

　　但我覺得這事要放長遠來看，小麥拍賣不是一天的事，而是一個長期的事，而在拍賣的小麥中，最具性價比的是2017年的小麥，這部分小麥是最受歡迎的香餑餑，那么這部分小麥可持續投放的量級就備受關注了。

　　另一方面，小麥進入飼料替代，擠占了玉米的部分需求空間，但也只是部分需求，飼料企業也不會把玉米全棄掉而用小麥。

　　而長期來看，新玉米收獲還有很長時間，越往后優質玉米的稀缺性越會顯現，這也為后續玉米行情奠定了好的基礎。

　　所以眼前的回調不必恐慌，小麥有底，玉米更是底氣十足。