(一)玉米現貨情況

　　上周,玉米期貨價格回落,現貨價格區域分化。新舊交替之際,新季玉米即將大規模上市,玉米供應增加,開秤收潮糧企業越來越多;市場博弈增強,價格表現糾結,變動幅度加快。山東地區隨著到車輛的變化而變化,價格先跌后企穩反彈;東北潮糧價格高開低走,部分企業價格回落。新玉米全面上市之際,未來玉米價格如何運行?

　　東北產區新糧大規模上市,開秤企業增多,普遍較去年高開。不過隨著玉米上量增多和盤面價格回落,以及需求未見好轉,淀粉企業虧損加劇,近幾日價格回落。比如黑龍江的青岡龍鳳和京糧龍江潮糧折干價格跌至2220元/噸,集賢鴻展潮糧跌至2092元。

　　錦州港口庫存持續降低,處于歷史低位,新糧開秤,陸續開收新糧,集港量開始大幅增加。當周價格先跌后反彈為主,周日汽運集港量337臺,主流收購價格2240--2250元,潮糧0.88元。

　　當周華北地區玉米上量變化比較大。周初到車輛開始增加,9月16日增加至1003臺,使得價格瘋狂回落;17日到車開始下滑,山東地區迎來陰雨天氣,周六晨間到車輛減少至216臺。隨著天氣的影響,到車減少,加上價格持續回落,使得周五開始山東價格出現反彈,多家企業再現漲價現象,個別企業上調幾十元。山東落價結束,將迎來階段性反彈行情?關注未來玉米上量變化!

　　(二)期貨行情回顧:

　　剛剛過去的一周,美玉米連續合約震蕩運行,略微回落,跌幅0.88%。

　　國內玉米主力C2511合約延續回調,繼續下跌。當周開盤2199元,盤中最高2200元/噸,最低2156元/噸,收盤于2168元/噸,較上周下跌31元,跌幅1.41%。

　　(三)中國進口玉米和相關拍賣情況

　　根據海關總署最新的數據顯示,8月份中國進口玉米及玉米粉數量僅為4萬噸,同比去年同期的43萬噸,大幅銳減90.5%;也是近五年來單月最低數值。

　　中國1--8月份,玉米及玉米粉進口總量為88萬噸,同比下滑92.9%。

　　另外,進口玉米拍賣持續進行,當周再次對規則進行改變,周三重新改為定向邀拍模式。本年至今已經投放520多萬噸。

　　國際谷物理事會發布的月報顯示,將2025/26年度全球玉米產量預估下調200萬噸至12.97億噸,但是仍高于上年的12.37億噸。本月玉米產量下調主要反映了歐盟和塞爾維亞的產量較上月調低。

　　巴西國家商品供應公司周四發布首份2025/26年度作物展望報告,預計2025/26年度巴西玉米總產量為1.383億噸，比上年的1.397億噸略微減少1.02%。

　　基于港口的船舶時間表,巴西全國谷物出口商協會表示，9月份巴西將出口711.7萬噸，高于一周前預估的696萬噸，也高于去年同期的656萬噸。

　　中國對美玉米的采購繼續處于停滯狀態,而且美國新一年玉米銷售開始。美國農業部的周度銷售報告顯示,截止11日當周,美玉米出口銷售合計123.16萬噸,符合預期;出口裝船155.59萬噸,環比增加8%。當然對華數字依舊是0。

　　(四)未來分析與展望

　　近日現貨價格大幅變化,山東止跌回升;東北產區反而落價。新糧即將大規模上市,對盤面有何影響?未來盤面如何運行概率比較大?筆者談談個人看法,僅供大家參考。

　　影響玉米盤面的價格變化因素多種多樣。

　　利空因素方面:

　　(1)新糧即將大規模上市,玉米供應增加;進口玉米拍賣糧出庫增多,拍賣持續進行;小麥替代仍具備優勢,深加工開機率處于低位,淀粉企業消耗略有降低,東北深加工虧損加劇。

　　(2)今年豐產預期強,加上地租等種植成本下降,未來偏弱運行概率比較大。市場看空情緒比較強,下游飼料和深加工企業采購剛需為主。

　　(3)生豬價格連續下降,養殖利潤繼續降低,已經轉成虧損,;同時生豬產能調控企業座談會召開,產能調減將提速。養殖需求低迷,對未來玉米需求有較大影響。

　　(4)技術方面看,盤面處于下跌趨勢中,上方壓力比較強。周線看,已經跌破五均線,;月級別看,依舊處于跌勢,五均線更是下穿十均線。

　　雖然盤面再度下行,但是也存在一定的利多因素:

　　(1)港口玉米庫存處繼續減少,處于歷史低位,只有七十余萬噸;下游深加工和飼料庫存較同期大幅減少,存在補庫需求。

　　(2)今年新玉米上市時間有所推遲,使得大部分地區比往年偏慢;進口玉米到港銳減。今年雨水多,部分地區毒素問題再度提升。

　　(3)上半年囤糧企業獲利豐厚,未來再度囤積的可能性比較強。深加工開機率有所提升;同時華北地區經過連續落價,到車大幅減少,存在階段性反彈。

　　(4)單純從盤面看,下方支撐逐步增強,基本與五日均線持平;玉米倉單繼續降低,僅剩三萬手。

　　(五)玉米盤面觀點

　　綜上所述,玉米盤面繼續回落,符合預期;空單繼續持有,關注2150下方支撐情況,新低可期!個人觀點,僅供參考!