【豆類基本面】受需求擔憂和供應充足影響，周五CBOT大豆期貨市場連續第六個交易日下跌，觸及10月24日以來的最低水平，盤中豆油和豆粕同步收低。周五民間出口商向美國農業部報告向中國出口銷售13.4萬噸大豆，為2025/2026年度付運。盡管近期中方恢復美豆大單采購，但市場仍對美豆在2月底前實現對華出口1200萬噸存有疑慮。巴西大豆播種基本結束，當前農業氣象條件保持有利或呈改善態勢，產量前景保持樂觀。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的數據顯示，截至12月10日，阿根廷大豆播種率為58.6%，較去年同期落后6個百分點，較五年均值落后1個百分點。美國農業部在12月供需報告中預估的巴西和阿根廷大豆產量分別為1.75億噸和4850萬噸，均與11月預估持平。

　　【大豆】東北產區大豆現貨優質優價，低蛋白大豆購銷清淡。銷區走貨速度下降，產區挺價惜售情緒出現松動。中儲糧今日將進行21.1108萬噸2022年產國產大豆競價銷售。周五豆一期貨市場雙邊震蕩小幅回升，市場回調節奏有所放緩，技術形態依然偏弱。國產大豆自秋季上市以來呈現低開高走局面，中儲糧符合期貨交割要求的標準品大豆收購價格為2.025元/斤，具有較強政策托底作用。關注國產大豆拍賣成交情況，隨著市場情緒回穩，豆一期貨市場下行驅動有望逐步減弱。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價繼續回落，多地下跌在10元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3020-3080元/噸之間。東莞菜粕報價下跌20元/噸至2480元/噸。進口大豆連續拍賣且成交率較高，油廠周度大豆壓榨量維持在200萬噸之上，豆粕庫存偏高且普遍催提，美豆保持跌勢，市場看漲信心不足，粕價承壓震蕩回調。周五國內粕類期貨市場整體走勢偏弱，豆粕期貨觸及2個月新低，滑向10月中旬技術低點。中國采購進度偏慢以及巴西大豆豐產預期令美豆承壓連跌，國內進口大豆連續拍賣且成交均價下降，供應壓力持續向遠月市場集中。隨著技術指標走弱，粕類期貨市場賣壓升高，整體仍保持調整節奏。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場繼續震蕩回落，保持震蕩下行節奏。周五馬來西亞棕櫚油市場收盤大幅下跌，觸及6月中旬以來新低，受到馬幣走強和競爭食用油疲軟的拖累。船貨檢驗機構ITS發布的數據顯示，12月1-20日馬來西亞棕櫚油出口環比增加2.4%，扭轉此前大幅下滑態勢。印尼棕櫚油協會(GAKPI)發布的數據顯示，印尼1-10月毛棕櫚油產量增加近10%，但10月底該國棕櫚油庫存較前月下降10%至233萬噸。另外，印尼能源部長表示，該國已啟動B50測試，并重申B50生物柴油的強制使用政策大概率將于2026年下半年正式實施。周五國內油脂期貨市場全線下跌，菜油期貨領跌創下逾7個月新低，豆油和棕櫚油期貨承壓跟跌，盤中紛紛刷新本輪調整新低，油脂板塊技術上整體破位。進口菜籽到港壓榨改善菜油庫存邊際供應，加拿大官員訪華引發市場對中加關系改善預期，菜油供應改善預期令菜油期貨加速下跌。馬來西亞棕櫚油出口回升，印尼強化B50政策實施信心，有助于緩解產地棕櫚油跌勢。國內進口大豆拍賣疊加美豆連跌，豆油市場仍處拋售節奏。棕櫚油市場拋壓有望緩解，油脂板塊走勢可能再度分化。