【豆類基本面】因美國農業部對2023/2024年度美國大豆產量和庫存的最新預測高于市場預期，緩解了市場對美豆供應緊張的擔憂，周三CBOT大豆期貨市場承壓大跌，盤中豆粕和豆油同步回落。美國農業部在7月供需報告中預計，美豆播種面積為8350萬英畝，與6月底面積報告保持一致，較去年同期下降5%;美豆單產為52蒲式耳/英畝，與上月數據保持一致。由于報告前市場普遍評估美豆單產會因近期優良率偏低而下降，顯示美國農業部并未理會前期旱情的影響，預計美豆仍將迎來豐收。據此，美國2023年大豆產量從上月預估的45.1億蒲式耳下降到43億蒲式耳，環比降幅為4.66%，低于報告前市場預期，同比產量仍小幅增加。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周三上漲0.26%，美聯儲加息擔憂緩解，美元大跌推動原油和有色金屬等商品大幅反彈。

　　【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場交易清淡，出口需求提振美豆小幅攀升，盤中豆粕下跌豆油上漲。民間出口商向美國農業部報告向中國出口銷售31.2萬噸大豆。中美大豆貿易持續推進，自10月底中方恢復美豆采購以來，據估計目前累計采購量已超過300萬噸。目前巴西大豆播種完成率已近九成，天氣預報顯示，未來15天，巴西大部分地區預計會出現多雨天氣，而南部地區則可能持續干旱。阿根廷大豆播種有序推進。美國農業部在11月供需報告中預估的巴西和阿根廷大豆產量分別為1.75億噸和4850萬噸。

　　【大豆】東北產區大豆現貨優質優價，低蛋白大豆購銷清淡，部分貿易商小幅下調報價。中儲糧部分庫點展開收購，農戶惜售情緒較高，收購進度整體偏慢。周五豆一期貨市場沖高回落近乎平收，市場追高情緒較為謹慎。國產大豆自秋季上市以來呈現低開高走局面，中儲糧隨行就市收購有助于穩定政策底。目前國儲收購力度不足疊加下游采購需求下降，國產大豆看漲氛圍轉淡。隨著國內遠期大豆供應形勢轉向寬松，國產大豆壓榨需求將受到擠壓，豆一期貨市場上行驅動下降。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價整體持穩，沿海豆粕現貨報價多運行在2990-3090元/噸之間。東莞菜粕報價下跌10元/噸至2560元/噸。進口大豆供給寬松，油廠壓榨量維持高位，遠期供應形勢持續向好，下游需求較為平穩，豆粕庫存高企，粕價維持窄幅震蕩。周五國內粕類期貨市場反彈遇阻回吐部分漲幅，主力資金繼續移倉換月。因檢測到農藥，中方周四禁止五家巴西出口商對華出口大豆，該突發消息一度引發豆粕市場異動。巴西政府采取積極措施加以應對，豆粕市場追漲情緒有所下降。來自中國的進口需求持續對美豆形成支撐，但年底前完成美方預計的1200萬噸采購計劃的難度較大。美豆庫存快速向國內轉移，一季度進口大豆供給轉向寬松甚至可能過剩。南美大豆播種進度慢于上年，天氣因素對盤面的影響力逐漸提升，但目前各機構多預估巴西大豆產量將再創新紀錄，巴西豐產預期有助于抑制美豆需求炒作。國內粕類期貨市場處于多空交織局面，粕價走勢仍易反復。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場強勢反彈，價格重心快速攀升。周五馬來西亞棕櫚油市場繼續小幅收高，技術上三連陽，保持觸底回升局面。船運調查機構ITS表示，馬來西亞11月棕櫚油出口量預計為1316455噸，同比下降19.7%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)今日公布11月產量數據，11月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環比增長5.49%。馬來西亞棕櫚油產量增加，庫存下降，預計將推高月底庫存。周五國內油脂期貨市場走勢繼續分化，棕櫚油期貨領漲，技術三連陽，價格脫離底部進入反彈節奏。豆油期貨震蕩回升，菜油期貨沖高受阻繼續震蕩回落。近期馬來西亞和印尼部分地區先后出現洪水，減產擔憂為棕櫚油市場注入止跌動力。豆油對印度出口猛增，庫存壓力緩解提振盤面走強。內外盤油脂形成強勢共振，棕櫚油和豆油期貨技術反彈信號持續增強，有望繼續擴大漲幅。進口澳大利亞菜籽陸續到港，菜油庫存回升預期令菜油價格跟漲相對乏力。