【豆類基本面】周四CBOT大豆期貨市場因假日休市，美豆出口需求仍受到關注。中美大豆貿易有序推進，自10月底中方展開美豆采購以來，據估計目前累計采購量已接近300萬噸。農業咨詢機構AgRural表示，截至上周四，巴西大豆種植率達到81%，低于去年同期的86%，降雨不規律仍令市場擔憂。阿根廷大豆播種處于初期。美國農業部在11月供需報告中預估的巴西和阿根廷大豆產量分別為1.75億噸和4850萬噸。

　　【大豆】東北產區大豆現貨優質優價，低蛋白大豆購銷清淡，現貨市場整體持穩。中儲糧部分庫點展開收購，農戶惜售情緒較高，收購進度整體偏慢。周四豆一期貨市場震蕩收高，豆二等相關品種的強勢表現為盤面提供抗跌支撐，2601合約勉強收復4100元/噸關口。國產大豆自秋季上市以來呈現低開高走局面，中儲糧隨行就市收購有助于穩定政策底。目前國儲收購力度不足疊加下游采購需求下降，國產大豆市場看漲信心減弱。隨著國內遠期大豆供應形勢轉向寬松，國產大豆壓榨需求將受到擠壓，豆一期貨市場有望維持盤整等待新指引。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價穩中偏強，局地上漲10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2990-3090元/噸之間。東莞菜粕報價上漲30元/噸至2570元/噸。油廠壓榨量維持高位，豆粕累庫壓力升高，遠期供應形勢持續向好，下游需求較為平穩，粕價維持窄幅震蕩。周四國內粕類期貨市場整體表現偏強，主力資金繼續移倉換月。中方穩步推進美豆采購計劃，并對美豆市場形成支撐，預計年底前還將采購大量美豆。南美大豆播種進度低于上年，天氣條件分化，洪澇和干旱并存，天氣買盤有所升溫。美豆庫存快速向國內轉移，一季度進口大豆供給轉向寬松甚至可能過剩。關注南美天氣變化，如果南美天氣題材和美豆出口需求形成利多合力，成本驅動將成為國內粕類期貨市場震蕩回升的新動力。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場因假日休市。周四馬來西亞棕櫚油市場繼續震蕩回升，馬來西亞惡劣天氣引發產量擔憂。船貨檢驗機構發布的數據顯示，11月1-25日馬來西亞棕櫚油出口量環比下降16.4%-18.8%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)公布的數據顯示，11月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環比增長5.49%，產量增幅較前期收窄。周四國內油脂期貨市場走勢分化，持倉整體大幅下降，棕櫚油和豆油期貨延續反彈態勢繼續擴大漲幅，菜油期貨漲勢受阻震蕩回落。近期馬來西亞局地遭遇洪水侵襲，棕櫚油減產擔憂為盤面帶來支撐。豆油新增出口受到關注，庫存壓力緩解令空頭資金主動減持離場。內外盤形成強勢共振，棕櫚油和豆油期貨技術反彈信號進一步趨強。進口澳大利亞菜籽陸續到港，菜油庫存回升預期可能令菜油價格跟漲受限。