【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場繼續小幅回落，市場等待美國農業部報告提供指引，盤中豆粕下跌豆油上漲。美國農業部將于周五公布月度供需報告，市場預計美國大豆單產將較上月小幅下調，預計美豆總產量仍為歷史高位水平。由于中美尚未達成貿易協議，市場預計美豆出口數據可能被下調。本周美豆作物優良率下滑，但仍高于往年同期的平均水平。美豆收割大幕即將展開，新豆上市形成的季節性供應壓力增強。巴西大豆提前進入播種季，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，該國新季大豆種植面積將同比減少4.3%至1760萬公頃。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨市場穩中偏弱。中儲糧定于周五拍賣36112噸國產陳豆，此前拍賣成交率下滑，預計本次拍賣底價將下調。周一進行的雙向拍賣成交溢價幅度較高，顯示市場對新豆價格上漲缺乏信心。主產區大豆作物即將陸續收割上市，國儲和主產省份相繼開啟大豆拍賣以騰出庫容為收購新豆做準備，市場預計新豆開秤價格在2.0元/斤附近。周三豆一期貨市場遭遇拋壓增倉大跌，2511合約觸及逾5個月新低，技術上呈現破位狀態，3900元/噸關口面臨考驗。新豆上市疊加各級拍賣形成的供給壓力持續增加，豆一期貨市場仍缺少止跌支撐。

　　【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價偏弱，多地下跌10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2960-3020元/噸之間。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2590元/噸。8月進口大豆高達1227.9萬噸，油廠壓榨量維持高位，豆粕保持累庫節奏，油廠挺粕動力不足，粕價連續窄幅波動。周三國內粕類期貨市場整體表現偏弱，收盤不同程度下跌。美豆即將收割上市，缺少中國需求導致美豆反彈乏力。國內豆粕近端庫存壓力不減，但因中美尚未達成貿易協議，國內遠期進口大豆供應收緊預期猶存。粕類期貨市場多空交織，盤面走勢仍易反復。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場探底回升，技術上仍保持偏弱狀態。周三馬來西亞棕櫚油市場承壓收低，受到庫存升高和出口需求疲軟的拖累。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)利空月報落地，馬來西亞8月底棕櫚油庫存升至220萬噸，觸及20個月最高水平。檢驗機構ITS和AmSpecAgri公布的數據顯示，馬來西亞9月1-10日棕櫚油產品出口環比分別下降1.2%和8.4%。周三國內油脂期貨市場低開低走大幅下跌，棕櫚油期貨領跌，豆油期貨跌穿40日均線，菜油期貨呈跟跌狀態。馬來西亞棕櫚油庫存升高疊加出口下滑，市場看空情緒迅速升高。國內豆油庫存高企，技術賣壓有望繼續釋放。菜油雖然供應壓力下降，但在相關油品弱勢拖累下難以獨善其身。內外盤形成弱勢聯動，國內油脂板塊下行壓力升高。早盤狙擊豆油Y2601推薦理由：利空報告疊加庫存壓力，豆油期貨破位下跌分析：MPOB利空月報落地，馬來西亞8月底棕櫚油庫存升高疊加9月上旬出口下滑，棕櫚油市場看空情緒迅速升高。8月中國進口大豆1227.9萬噸，再創歷史同期新紀錄。油廠開機率保持高位，豆油產量大于銷量，豆油庫存升至144.3萬噸，達到年內新高。內外盤油脂形成弱勢聯動，豆油2601合約跌破40日均線支撐，在三大油脂中表現最弱，短期走勢仍不樂觀。操作建議：逢高賣出