【豆類基本面】因預計需求低迷，周二CBOT大豆期貨市場承壓下跌，觸及一周半低點，盤中豆粕下跌豆油逆勢收高。美國農業部公布的周度作物生長報告顯示，截至8月31日當周，美豆優良率為65%，低于市場預期的68%，去年同期為65%。當周美豆結莢率為94%，去年同期和五年均值分別為93%和94%;當周美豆落葉率為11%，去年同期和五年均值分別為12%和10%。美豆已進入生長中后期，收割工作將于9月中下旬陸續展開。美國農業部發布的月度油籽壓榨報告顯示，7月美國大豆壓榨量為2.047億蒲式耳，高于上月和去年同期水平。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨整體持穩。中儲糧周二拍賣的43120噸國產陳豆成交率為23%，成交率較上周下滑。主產區大豆作物整體長勢較好，9月20日左右東北新豆將陸續收割上市，國儲和主產省份相繼開啟大豆拍賣以騰出庫容為收購新豆做準備，市場預計新豆開秤價格在2.0元/斤附近。周二豆一期貨市場連續第三日震蕩收高，2511合約價格重心回升，持倉持續下降，新資金進場追漲仍顯謹慎。豆一期貨市場處于技術反彈節奏，新豆即將上市以及各級拍賣形成的供給壓力仍限制豆價回升高度。

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價小幅回落，多地降幅在10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2960-3060元/噸之間。東莞菜粕報價持穩至2570元/噸。進口大豆保持高開工率，上周壓榨量在243萬噸左右，豆粕庫存升至106.3萬噸，周度增加1.6萬噸。豆粕庫存高企，限制油廠提高粕價。周二國內粕類期貨市場沖高遇阻小幅回落，延續震蕩狀態。美豆天氣窗口即將關閉，新豆即將上市及中美貿易談判進展是目前影響美豆走向的關鍵變量。國內進口大豆供給充足，各方對遠期是否缺豆仍存分歧。國內粕類期貨市場缺少方向性驅動，有望維持震蕩行情。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場小幅回升，技術上結束五連陰。周二馬來西亞棕櫚油市場強勢反彈，收到低吸買盤和強勁出口的支撐。船貨檢驗機構發布的數據顯示，馬來西亞8月棕櫚油產品出口環比增加10.2%-15.4%。因棕櫚油價格相較于豆油更有競爭力，印度8月棕櫚油進口量激增至13個月高位。中國糧油商務網監測數據顯示，截至上周末，國內三大食用油庫存總量為270.17萬噸，周度增加10.93萬噸，其中豆油庫存增加5.29萬噸，食用棕櫚油和菜油庫存分別增加4.06萬噸和1.59萬噸。周二國內油脂期貨市場走勢繼續分化，棕櫚油期貨表現偏強，菜油期貨寬幅震蕩收盤下跌，豆油期貨表現較為溫和。油脂庫存大幅回升，油脂期貨買盤追漲較為謹慎。市場仍在評估印尼國內局勢對棕櫚油生產及運輸的影響，買盤情緒偏高。印度8月豆油進口顯著下降，將削弱國內豆油對印度出口預期，豆油庫存壓力恐阻礙價格回升。菜油市場基本面較平穩，行情缺少獨立性。整體來看，油脂板塊調整節奏有所放緩，因內部缺少合力，有望延續震蕩分化行情。