上周巴西大豆價格上漲，主要因為大豆出口保持強勁，產量略有下調。雷亞爾匯率疲軟也提供了額外支撐。

　　截至12月12日，帕拉納瓜港口大豆報價為每60公斤袋142.31雷亞爾(約26.29美元)，比一周前的141.75雷亞爾(約25.98美元)上漲0.40%，較2024年底的139.41雷亞爾上漲1.68%。之前巴西大豆價格已經連續兩年下跌(2024年-2.2%，2023年-22.7%)。本周芝加哥期貨交易所的1月大豆下跌2.58%，報1076.75美分/蒲。

　　ANEC預計12月份巴西出口大豆333萬噸，同比激增126.5%

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，2025年12月巴西大豆出口量估計333萬噸，高于一周前預估的281萬噸，較2024年同期的147萬噸增長126.5%。作為參考，11月份大豆出口量為423萬噸，同比提高80.8%。10月份出口量為639.8萬噸，同比增長44.3%。ANEC估計，2025年全年巴西大豆出口量將達到創紀錄的10850萬噸，高于2024年的9730萬噸，也超過2023年的前歷史紀錄1.013億噸。

　　巴西新豆播種工作完成9成

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)周一發布的作物進展報告稱，截止2025年12月5日，巴西2025/26年度大豆播種進度為90.3%，高于一周前的86.0%，高于五年同期均值89.8%，但低于去年同期的94.1%。

　　巴西大豆產量預期略下調，仍為創紀錄水平

　　12月11日，巴西國家商品供應公司(CONAB)預計2025/26年度巴西大豆產量為1.77124億噸，較上月降低48萬噸，仍為創紀錄產量，比上年增長3.3%。大豆種植面積為4893.5萬公頃，低于上月預測的4906萬公頃，同比增長3.4%。2025/26年度大豆出口量將達到1.12005億噸，略低于上月預測的1.12107億噸。期末庫存調低至1292萬噸，上月預測1360萬噸。

　　12月9日，美國農業部預計2025/26年度巴西大豆產量將達到1.75億噸，和上月持平;壓榨維持5900萬噸不變，出口維持1.125億噸不變;進口調高15萬噸至50萬噸;期末庫存調高15萬噸至3651萬噸。

　　巴西農戶預售84.1%的陳豆和20.5%的新豆

　　Safras & Mercado稱，截至9月5日，2024/25年度巴西大豆產量已售出81.4%，高于8月初的78.4%，低于去年同期的87.7%，低于五年均值89.3%。

　　巴西農戶將在9月份播種新豆，迄今預售比例為20.5%，高于8月初的16.8%，但是低于去年同期的24.8%，也低于五年均值29.2%。

　　上周雷亞爾匯率下跌1.26%

　　周五雷亞爾匯率為5.4108雷亞爾兌換1美元，比一周前的5.3435下跌1.26%。周五雷亞爾匯率較2024年底的6.1787上漲12.43%，仍為今年全球走勢最為強勁的貨幣之一。作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創下2020年(-29.3%)以來最大年度跌幅，也是G20國家中貶值最多的貨幣。

　　注：1美元等于5.4108雷亞爾