截至2025年7月11日當周，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆粕期貨整體走弱，基準期約收低2.9%，主要是受到大豆跌至三個月低點的拖累。隨著期價失守關鍵支撐，引發更多技術性拋售。短期來看，美國中西部天氣有利于大豆生長，美國豆粕出口銷售乏善可陳，繼續限制芝加哥豆粕的反彈動能。

　　從基本面看，當前豆粕市場面臨雙重壓力。一是供應段巴西大豆加工量增長，南美豆粕供應充足，而阿根廷試水中國豆粕市場，間接壓制美國出口機會;二是美國本地需求低迷，美國豬雞出欄數量增長緩慢，豆粕消費季節性減弱。

　　美國農業部7月份供需報告對豆粕總體呈中性。其中2025/26年度美國豆粕產量上調115萬短噸至5985萬短噸，同比增長4.5%;與此同時，國內消費上調44萬短噸至4177.5萬短噸，同比增長2.8%;出口上調70萬短噸至1870萬短噸，同比增長7.5%。期末庫存不變，仍為47.5萬短噸，同比增長5.6%。年度均價下調20美元至290美元/短噸，低于上年的300美元/短噸。

　　美國農業部出口銷售報告顯示，截至7月3日當周，2024/25年度美國豆粕凈銷售量為20.8萬噸，較上周減少32%，但較四周均值增長7%。2025/26年度凈銷量37萬噸，一周前為40萬噸。本年度迄今豆粕出口銷售總量為1477萬噸，同比增長12.6%;美國農業部預測全年增長8%。

　　消息面上，近期邦吉公司將3萬噸阿根廷豆粕運往中國，這是自2019年中國批準進口阿根廷供應以來的首批船貨。中國本周還批準進口埃塞俄比亞豆粕。

　　從基金動向看，截至7月8日，投機基金在豆粕期貨以及期權部位持有凈空單131,479手，比一周前減少459手或0.4%。下面是過去一周期市述評：

　　7月7日，豆粕期貨下跌，原因是中美貿易前景不明朗，阿根廷重返中國市場。

　　7月8日，豆粕期貨收盤下跌，主要原因是油粕套利活躍。

　　7月9日，豆粕期貨收盤下跌，追隨鄰池大豆市場的跌勢。

　　7月10日，豆粕期貨收盤上漲，原因是投機基金做多。

　　7月11日，豆粕期貨收盤下跌，追隨鄰池大豆市場的跌勢。

　　7月11日收盤時，7月期約比一周前下跌6.2美元，報收267.6美元/短噸;8月期約比一周前下跌7.1美元，報收270.3美元/短噸;12月期約比一周前下跌8.6美元，報收283.6美元/短噸。