近期，棕櫚油期貨價格持續上漲。21日，棕櫚油期貨主力合約漲逾3%，馬棕油期貨價格同步走強。消息面上，印尼能源部發布文件稱，自2026年7月1日起，全國強制執行B50生物柴油政策。

　　“‘政策+天氣’雙重利多共振，驅動棕櫚油價格上漲。”方正中期期貨油脂油料分析師王亮亮表示，印尼B50生物柴油政策落地并非空穴來風，此次政策伴隨著“停止進口柴油”的配套措施。根據測算，該措施將帶來約250萬噸的棕櫚油需求增量。在全年產量難以大幅增長的背景下，印尼勢必減少棕櫚油出口以滿足國內需求，這將重構全球供需平衡表。

　　國元期貨油脂油料分析師劉金鷺同樣認為，隨著中東地緣沖突緩和，市場定價錨點已回歸基本面。印尼推行B50生物柴油政策，不僅意味著需求端出現200萬~300萬噸增量，而且激活了棕櫚油的能源屬性。當前?毛棕櫚油與柴油（POGO）價差處于歷史低位，生物柴油的經濟性凸顯，為價格提供了極強的支撐。

　　徽商期貨油脂油料分析師郭文偉提醒，雖然印尼發布的政策文件措辭嚴厲，但落地情況仍存變數。2月印尼棕櫚油庫存為202萬噸，處于歷史偏低水平，而B50政策對生物柴油產能的消耗極大。若產能瓶頸無法突破，政策執行力度可能打折扣。更需警惕的是，近期POGO價差已明顯反彈，若國際柴油價格后續大跌導致摻混利潤下滑，相關方面對B50政策的執行意愿可能大打折扣，甚至難以落地，做多風險不容小覷。

　　展望后市，王亮亮對棕櫚油價格維持相對樂觀的判斷：“在B50生物柴油政策預期強化的情況下，中長期棕櫚油價格仍有上行空間。”

　　在郭文偉看來，中東地緣沖突反復仍是影響棕櫚油價格的重要因素。若國際柴油價格繼續大跌，后續摻混利潤下降，印尼B50政策可能出現倒退，且印尼生物柴油產能尚存瓶頸，政策落地情況也可能受到影響，建議交易者謹慎追多。

　　劉金鷺認為，棕櫚油價格整體仍以高位震蕩為主，二季度易漲難跌。值得注意的是，馬來西亞4月庫存累積壓力顯現，若原油價格回調或B50政策落地情況不及預期，棕櫚油價格仍有下行壓力。后市需重點關注印尼B50政策實施情況、馬來西亞棕櫚油累庫節奏、原油價格波動、國內港口庫存去化速度等因素。