近日，棕櫚油期貨主力合約2605價格持續反彈，成為植物油板塊的領漲品種。1月13日，該合約上漲1.39%，收報8778元/噸。

　　“棕櫚油期貨價格反彈主要是受兩個因素影響。”銀河期貨油脂油料研究員張盼盼介紹，近期宏觀情緒回暖帶來商品板塊接連上漲，農產品作為相對偏弱的板塊，上漲較為滯后，有補漲需求。同時，受美委及中東地緣因素影響，原油價格開始反彈，棕櫚油價格也跟隨上漲。

　　棕櫚油價格反彈除基本面邊際好轉外，還有金融屬性的加持。

　　“一季度國內并不缺少大豆供應，國內進口大豆拍賣即將重啟，豆油庫存仍處于歷史同期偏高水平，豆油目前看不到比較突出的矛盾。目前全球菜籽供應充足，中長期菜油仍是偏空看待。相對來說，棕櫚油存在潛在利多因素，盤面上漲時容易領漲油脂板塊。另外，近期油脂價格的上漲主要受宏觀及地緣因素影響，棕櫚油作為油脂中金融屬性最強的品種，其漲幅也更為明顯。”張盼盼說。

　　對于本輪棕櫚油價格上漲的持續性，市場人士都以謹慎的觀點對待。新湖期貨油脂油料分析師陳燕杰表示，從基本面看，短期棕櫚油價格的上漲可能只是反彈。因為1月份馬棕櫚油庫存依舊很高，印度尚未集中備貨，只是供需壓力邊際有所改變；3—10月國際棕櫚油會再度進入季節性增產季。從宏觀及商品情緒角度看，近期資金面情緒樂觀，由于棕櫚油價格之前處于相對低位，市場的做多情緒可能放大短期棕櫚油價格上漲的空間。

　　張盼盼表示：“當前棕櫚油價格面臨的下行風險，一方面來自自身基本面，馬棕櫚油300萬噸的高庫存預期落地，奠定了2026年期初的高基數，馬棕櫚油產量較好而需求欠佳，后期馬棕櫚油去庫速度較慢，高庫存的情況或貫穿整個一季度，從而抑制棕櫚油價格向上的空間；另一方面是中東地緣局勢情況，后期需關注是否存在和談的可能以及對原油供應的實際影響等。”