去年12月下旬以來，豆油期價持續上漲，并創下逾一年來新高。

　　市場人士普遍認為，本輪豆油期價強勢上漲是多重因素共振的結果。

　　“美國生物柴油政策預期回升與國際原油價格上漲，共同推動全球油脂價格普漲。”中州期貨農產品分析師吳曉杰表示，美國EPA擬提高2026年生物質柴油配額，并調整豁免比例。此消息推動CBOT豆油價格走高，并傳導至國內。此外，地緣局勢緊張推動原油走強，進一步為油脂板塊走高提供了支撐。

　　山東齊盛期貨油脂油料分析師劉瑞杰則認為，棕櫚油價格走強，導致豆棕價差擴大，從而驅動豆油期價上漲。

　　劉瑞杰表示，國內豆油表觀需求持續高位，去年四季度以來持續去庫，預計庫存低點可能出現在3—4月份。

　　吳曉杰補充道，受國內春節前備貨需求影響，部分油廠提貨已排隊至下月初，導致商業庫存較前月下降約15%。同時，菜油因進口受限持續去庫，豆棕價差倒掛也促使市場需求向豆油傾斜，共同助推豆油價格走強。

　　豆油不僅需求端有支撐，供應端也很樂觀?；丈唐谪浻椭土戏治鰩煿膫ジ嬖V記者，預計2025/2026年度巴西大豆豐產1.76億~1.81億噸。國內缺豆擔憂或被高估。雖然一季度大豆到港量減少，但國家通過拍賣儲備大豆，成交超200萬噸且提貨集中在1—4月，所以3—4月市場供需難現明顯缺口。

　　展望后市，劉瑞杰認為，油脂板塊上漲的趨勢可能尚未結束，未來需關注馬棕油1月底的庫存情況及2月的產需數據。

　　吳曉杰表示，隨著壓榨量回升和備貨需求減弱，豆油供給壓力或緩解，但全球油脂大環境和國內結構性支撐仍存。

　　郭文偉則相對謹慎，他認為豆油價格上漲空間有限，中期可能會承壓下行。