近期，受養殖端出欄節奏和市場情緒變化的影響，生豬期貨價格自低點持續反彈后出現急跌行情。

　　“近期生豬現貨偏強，主要受養殖端惜售疊加二次育肥入場影響，氣溫升高導致養殖增重緩慢，肥標價差走高，企業銷售策略由之前的降重轉為增重，引發現貨價格走高，帶領期貨近月合約走強，但遠月合約存在供應壓力后置的預期，走勢偏弱。”五礦期貨農產品分析師王俊說。

　　據中信期貨研究所生豬研究員李藝華介紹，今年生豬產能過剩、體重偏高，6月中下旬在部分散戶新一輪惜售情緒的驅動下，豬價出現反彈，但是上行空間比較有限。生豬期貨價格漲至14000元／噸關口后，產業套保情緒升溫。在6月集團場小幅去庫后，三季度仍面臨繼續降重帶來的壓力。

　　從現貨價格走勢來看，6月國內生豬價格整體先跌后漲，月均價格環比下跌。相關數據顯示，6月全國外三元交易均價14.28元／公斤，環比跌幅2.16%，同比跌幅21.81%。1—6月份生豬交易均價為14.84元／公斤，同比下跌3.64%。

　　“1—6月生豬價格整體呈現下滑—震蕩—下滑—翹尾的走勢，主要原因是2025年上半年生豬供應充裕，奠定了豬價低位運行的基礎。但由于上半年養殖端仍存壓欄時段，預計下半年將出現供應后置現象，屆時或影響生豬短期供應，進而拖累豬價。”卓創資訊生豬分析師容志發介紹說。

　　容志發表示，隨著目前氣溫不斷升高，大豬消化壓力將逐步顯現。同時，政策面推動養殖端主動減重，生豬出欄節奏加快，帶動生豬出欄均重回落。隨著大豬存欄量下滑，肥標價差走闊，屠企收購大豬成本提升，因而加大對適重標豬的采購，收購均重同步回落。

　　在王俊看來，考慮市場對中秋節、國慶節前的漲價有預期，低價惜售和二育入場的現象較為普遍，對現貨價格形成了底部支撐。

　　“當前，育肥利潤依舊存在，一些散戶仍有二育的意向。若豬價進一步下跌，擠壓育肥利潤，大豬出欄節奏或進一步加快，二育積極性隨之降溫。”李藝華表示。

　　期貨日報記者在采訪中了解到，由于后期供應壓力仍存，市場對未來豬價保持謹慎態度。“進入7月，部分前期惜售和后置的供應有逐步釋出的可能，在今年供應充裕的大背景下，價格持續上漲的動力不足。但由于市場累庫預期仍存，因此價格大跌的概率不大，或維持震蕩整理走勢。”王俊表示。

　　李藝華同樣認為，6月中下旬豬價上漲，主要與集團企業實現降重后，部分散戶重新出現二育情緒有關。但是生豬基本面處在增產兌現的周期中，目前出欄量充裕，疊加進入消費淡季，豬肉需求減少，豬價上漲動力不強。

　　具體來看，據容志發介紹，供應方面，7月部分養殖企業仍有降重空間，多數無降重計劃，生豬出欄節奏或放緩。此外，春季豬腹瀉等疾病使得當時的生豬存欄量下降，投射至生豬出欄時間則為7—8月份，7月份供應有減少空間。受此影響，7月份生豬供應量或下降。需求方面，終端需求與二次育肥的變動情況不同。終端需求提升空間不足，在高成本的影響下，屠宰企業或降量以減少虧損。此外，在高價的影響下，分割入庫量或減少，亦影響屠宰量。7月上旬價格漲至高位后屠宰量或下降，二次育肥需求量亦有階段性下滑可能，價格支撐力度不足。隨著部分企業于7月下旬進行較為集中的二次育肥補欄，生豬供應或再度被人為后置，價格有上漲空間。

　　農業農村部豬肉全產業鏈梯隊分析師李鵬程對豬價后市走勢進行分析，“綜合看，在供需兩側多重因素的交織作用下，今年下半年豬價很難出現大漲大跌的局面，預計將呈現平穩運行、窄幅波動的特征。”在生產供應端，2024年下半年能繁母豬存欄持續增長，帶動新生仔豬量去年四季度開始持續高于上年同期，預示2025年下半年商品豬出欄量將穩步增加，生豬供應比較充裕。在農業農村部門預警引導下，出欄生豬活重可能低于上年同期，將在一定程度上減小后市豬肉供應增幅，有利于豬價穩定。在消費需求端，下半年宏觀經濟將繼續回升向好，隨著天氣轉涼后豬肉消費需求也將季節性增長，加之有中秋、國慶和元旦等節日消費和冬季南方腌臘灌腸需求提振，都將有利于改善市場消費狀況，支撐豬價穩定。