【行情復盤】 昨日夜盤玉米期貨窄幅震蕩，截至夜盤收盤主力2605合約漲幅0.04%，收于2379元/噸。

　　【重要資訊】 1、昨日深加工企業收購價小幅上漲。中國糧油商務網數據顯示昨日東北地區深加工企業收購均價2256元/噸，較前一日漲1元/噸;華北深加工收購均價2448元/噸，較前一日漲5元/噸。 2、昨日南北港口價格較前一日下跌。中國糧油商務網數據顯示錦州港15%水二等玉米收購價2340-2350元/噸，較前一日跌20元/噸;蛇口港成交價2500元/噸，較前一日持平。 3、3月25日玉米期貨倉單數量較前一交易日減1658手，共計67645手。 4、3月25日最低收購價小麥拍賣80萬噸，較前一周增加30萬噸。整體量增價跌，成交率92.61%，最高價2510元/噸，最低價2320元/噸，成交均價2397.54元/噸，較18日降43.63元/噸。 5、WIND數據顯示3月25日，山東地區小麥-玉米價差為120元/噸，較前一日收窄10元/噸。

　　【市場邏輯】 中短期來看，氣溫快速上升+小麥投放加碼或施壓現貨價格短期回調。關注基層上量節奏和政策糧源拍賣力度;長期來看，仍然維持替代+種植成本的定價邏輯，重點關注政策導向。

　　【交易策略】 中期維持寬幅區間交易思路，短期關注上方壓力。2605合約2400壓力有效，第一支撐關注2350-2370，第二支撐關注2310-2330。