2月上旬，國內生豬市場在經歷短暫反彈后重拾跌勢，價格重心明顯下移。其核心驅動邏輯是供應持續放量，終端消費提振乏力，市場呈現供過于求的寬松格局。

　　當前生豬供應總量充裕、產能去化進程緩慢，構成了豬價持續承壓的根本原因。截至2025年12月末，全國能繁母豬存欄量仍高達3961萬頭，為正常保有量的101.6%，為2026年上半年的生豬供應奠定了堅實基礎。1月，在豬價短暫反彈和仔豬行情回暖的背景下，部分規模場產能環比微增，主動淘汰意愿明顯減弱，使得產能去化進程不及預期，行業整體處于以價換量的被動出欄階段，企業間成本差異巨大，抗風險能力分化。盡管2月份受春節假期影響，實際出欄天數減少，但養殖企業為規避節后波動風險，普遍將出欄計劃前置，導致節前日均出欄壓力陡增。截至1月底，生豬出欄均重約為124公斤，處于近3年同期最高水平，這也放大了豬肉的實際供應量。此外，商品豬存欄結構中，90~140公斤適重待出欄的豬占比超過三分之一，預示著未來1~3個月內可供出欄的豬源依然充裕。而仔豬價格上漲和近期補欄積極性的回升，將繼續延緩本輪產能去化節奏。整體來看，供應過剩壓力在產業鏈各環節均清晰可見。整個生豬養殖行業雖然在深度虧損和政策引導下開始去產能，但去化進程緩慢，將延長供應過剩的時間。

　　當前生豬養殖已陷入深度虧損，行業面臨嚴峻壓力。截至2月初，毛豬出欄均價12.5元/公斤，豬糧比5.26：1處于二級預警區間，頭均養殖虧損130元，其中自繁自養模式在經歷了1月份的短暫盈利后再度轉為虧損。這種虧損源于成本與價格的嚴重倒掛。盡管飼料原料價格小幅下跌，但豬價跌幅更深，導致行業資金鏈持續承壓。與此同時，需求端表現持續疲軟。雖然春節前備貨促使屠宰企業開工率小幅回升至40%左右，但白條肉跟漲乏力，終端市場接受度一般，鮮銷率提升而凍品庫存消化緩慢，表明下游實際消費提振有限。節后消費將快速回落，進入傳統淡季，對豬價的支撐作用顯著減弱。此外，替代品禽肉價格同樣低迷，未能對豬肉消費形成有效拉動。因此，當前生豬市場面臨供應過剩和需求不振的雙重擠壓，養殖效益能否改善取決于供應端的實質性收縮程度。在需求缺乏亮點的情況下，在行業養殖虧損的背景下，產能被動去化的過程將較為漫長。

　　2月6日，農業農村部強化生豬產能綜合調控政策，明確提出強化生豬產能綜合調控，對頭部生豬養殖企業實行年度生產備案管理，有序調控全國能繁母豬存欄量，促進市場供需更加適配。短期來看，政策通過抑制產能無序擴張緩解價格下行壓力，加速低效產能出清;長期來看，政策推動行業向規?；?、高質量發展轉型，頭部優質企業將主導市場，行業中樞利潤和景氣度有望提升。未來需關注政策執行力度及產能去化進度，這將決定豬價回暖的節奏和幅度。