2025年國內畜產能增加，配合飼料產量同比增幅6%，玉米占比提升2.4個百分點，玉米用量同比增幅11%。由于畜禽養殖利潤減少甚至虧損，機構預計2026年生豬產能、在產蛋雞存欄量均有不同幅度下降，白羽肉雞產能增加。但由于玉米價格偏高，養殖利潤增幅有限，飼料玉米用量或存減少預期，對玉米價格的支撐力度或減弱。

　　2025年國內配合飼料產量、玉米用量雙增

　　2025年國內配合飼料產量保持增長態勢。中國飼料工業協會統計數據顯示，2025年4-11月國內配合飼料產量21352萬噸，較去年同期增長7.98%。2025年國內配合飼料產量呈先增后減的特點，主要與畜禽產能變化及畜禽活體季節性采食量有關;玉米用量則是先減后增的趨勢，主要與玉米供應量及價格變化緊密相連。4-11月配合飼料中玉米用量約9792萬噸，同比增幅15.15%。隨著玉米供應季節性減少、替代品使用量增加以及高溫天氣抑制畜禽活體采食量，4-7月玉米用量持續下降;8-11月，新季玉米(包括早熟玉米)上市，玉米用量提升。從玉米的占比來看，4-11月玉米平均占比為37.40%，較去年同期提升2.4個百分點。

　　2025年飼用小麥存價格優勢

　　由于小麥相較玉米在蛋白含量指標上有一定優勢，當小麥價格高于玉米價格100-150元/噸時，飼用小麥對飼用玉米有一定替代作用。機構統計數據顯示，2025年華北小麥-玉米平均價差為157元/噸，同比下降155元/噸，跌幅約50%，替代優勢增加。2025年5-9月，華北小麥-玉米小麥價差維持于150元/噸，飼用小麥使用量增加。據調研了解，2025年4月份，部分大型飼料企業小麥采購合同增加，玉米采購量下降。這一替代現象與配合飼料中玉米用量的變化趨勢相吻合。

　　國內畜產能同比增加且處于近年較高水平，拉動配合飼料產量增長

　　2025年配合飼料產量以及飼料玉米需求增加，主要得益于國內較高的畜禽產能。機構監測數據顯示，2025年國內主要畜禽存欄體量呈增加趨勢，12月達到27.53億頭(只)，較1月增加2.43億頭(只)，增幅9.70%，且在產蛋雞、白羽肉雞存欄量達到近年最高水平，一定程度上提振配合飼料消費。 由于存欄量是節點數據，無法較好地體現配合飼料的月度及年度總量變化，而出欄量的表征作用更明顯。從出欄量來看，2025年國內生豬、白羽肉雞出欄總量整體是增長狀態。機構監測數據顯示，2025年生豬、白羽肉雞出欄總量超100億頭(只)，同比增長近7億頭(只)，增幅7.42%。主要原因是產能較高，產品價格處于近較低水平，養殖端要盈利甚至扭虧，養殖端積極性出欄。此外，出欄量還有一定的季節性，一般冬季及春節前是豬肉消費旺季，且對大體型生豬需求較旺盛，出欄量季節性增加;白羽肉雞在夏季高溫環境下養殖難度增加，出欄量提升。

　　2026年國內飼料玉米用量或存下降預期

　　由于2025年畜禽養殖及飼料企業生產利潤欠佳，2026年部分畜禽產能有下降趨勢，或影響國內配合飼料產量及飼料玉米用量。第一，生豬行業在養殖虧損持續、終端需求疲弱下疊加政策導向等的背景下，養殖企業或因畏懼失勢被動淘汰產能，優化過剩母豬結構，預計2026年國內能繁母豬、生豬存欄量均同比減少2%左右，生豬出欄量或微增;第二，2025年蛋雞行業平均理論養殖盈利值不足1元/只，遠低于行業心理預期25-30元/只。2026年產蛋雞將進入去產能階段，預計2026年末國內在產蛋雞存欄將降至12.34億只，同比減少1.2億只，降幅8.73%。第三，白羽肉雞行業得益于大型企業產能增長，預計2026年國內白羽肉雞出欄量將增至96億-97億只，同比增長3.6億只，增幅3.83%。由于白羽肉雞出欄量增幅明顯，或拉動2026年國內配合飼料料耗提升0.1個百分點。但由于玉米成本居高不下，以及政策鼓勵飼料配方補充市場供應，替代品供應應量增加，預計2026年配合飼料產量中玉米占比或下降，國內飼料玉米用量存下降預期，從而對玉米價格的支撐作用或減弱。