近期，玉米市場維持震蕩偏強態勢運行，現貨走強，北港主流收購價格突破2300元/噸，15水分720容重主流收購價格2300-2310元/噸，期價表現謹慎，03及05合約均短暫突破2300元/噸之后隨即回落，資金開始移倉換月逐步從03合約換至05合約，市場整體呈現“現貨強于期貨”的特征。

　　從時間維度分析，春節臨近推動玉米市場進入節前購銷沖刺階段，節前售糧壓力尚未有效釋放，當前整體售糧進度已逾五成。受華北糧源質量差異影響，東北糧源向華北地區調運量顯著增加，其中東北產區售糧進度同比偏快，華北產區則同比滯后。伴隨節前售糧窗口期持續收窄，預計節前市場壓力相對可控。本年度春節錯后，節后購銷活動預計于3月初啟動恢復，市場主體聚焦節后氣溫回升推動售糧節奏加快可能引發的階段性賣壓，市場賣壓整體呈現滯后釋放特征，但賣壓引發的價格回調幅度將主要取決于貿易商及加工企業的承接能力。市場易出現“上漲周期惜售、下跌周期恐慌拋售”的非理性情緒，即價格上行期供應偏緊、價格下行期供應集中釋放的現象或再度顯現。

　　目前玉米市場關注點從區域性階段性供需錯配的矛盾轉向低庫存背景下企業節前的補庫需求，無論是港口庫存還是企業庫存，目前與去年同期相比均處于偏低水平，企業節前仍有補庫需求，支撐玉米市場價格，但本年度玉米市場整體表現與上一年度恰恰相反，上一年度創新高的港口庫存與企業庫存并未成為市場價格的關注點，并未對價格形成拖累，那么當前持續偏低的港口與企業庫存在經歷了一波比較明顯的上漲行情之后，后期大概率也很難繼續推動價格再次的上漲，更多的是為玉米市場價格提供支撐，偏低的庫存狀態并不再是當前市場的主要矛盾。

　　從市場結構來看，目前期貨03合約與05合約基本保持平水狀態，遠月也并未給出足夠的升水，市場預期認為區域性的供需錯配引發的此輪上漲行情更傾向于階段性的，且因節前補庫因素帶來的現貨走強并不能改變市場預期，驅動價格進一步突破走強的動能有限。技術分析方面目前玉米期貨資金移倉換月，05合約上方2300元/噸承壓呈現雙頂結構，上方空間有限技術指標偏空。從整體商品而言，目前商品強勢品種更多集中在貴金屬及有色金屬并未呈現各個板塊聯動的牛市跡象，作為農產品的玉米品種而言更多還是受自身供需與市場預期影響，宏觀等外圍因素對行情影響有限。

　　綜上所述，對玉米期現貨市場維持謹慎看法，上漲驅動有限，節后壓力仍存，現貨關注節后氣溫及售糧節奏，期貨2300元/噸壓力位，05合約回調關注2220元/噸-2250元/噸支撐。