臨近春節，售糧窗口期持續收窄，下游企業節前備貨進入收尾階段。近期玉米市場行情轉入窄幅調整通道，上漲動能顯著減弱;疊加期貨盤面回調、政策性拍賣持續推進及小麥拍賣增量效應，玉米現貨價格呈現回落態勢，未來市場能否延續回調趨勢?

　　基層售糧積極性溫和提升，但受價格高位運行影響，企業補庫意愿顯著降溫。隨著深加工及飼料企業節前備貨逐步進入尾聲，東北玉米市場價格穩中偏弱，前期快速上漲行情已現放緩跡象。1月29日，綏化象嶼、白城梅花、通遼梅花、扎蘭屯阜豐等企業收購價小幅下調10元/噸。

　　錦州港方面，受時間窗口收窄影響，近期集港量再度下滑，港口裝運需求趨于疲軟。1月29日集港車輛約500車，港口主流報價區間2280-2290元/噸，價格延續小幅下行趨勢，后續港口價格能否進一步回落?

　　本周山東地區玉米到車量持續低位運行，維持在300-400臺區間。華北地區售糧進度雖偏緩但已過半，基層余糧有限，市場供應整體偏緊。下游深加工及飼料企業已建立有效安全庫存，提價收儲意愿不足，區域價格呈現窄幅波動，部分企業呈現漲跌分化態勢：健寶生物、容海、西王等企業下調收購價，而恒仁工貿、臨清金玉米、盛泰、福寬等企業則小幅上調。

　　國際方面，生物燃料需求預期向好、關聯小麥市場走強及美元指數走弱對玉米市場形成支撐;同時阿根廷玉米播種已近尾聲，但干旱天氣或對作物生長構成潛在威脅，受此影響，周三美玉米期貨小幅收漲。

　　美國農業部出口檢驗周報顯示，截至2026年1月22日當周，美國玉米出口檢驗量達151.02萬噸，環比增長2%(前值148.59萬噸)，同比增幅21%(去年同期125.08萬噸)。

　　巴西全國谷物出口商協會(ANEC)將1月玉米出口預測下調6萬噸至339萬噸。

　　巴西國家商品供應公司(CONAB)數據顯示，截至1月24日，巴西2025/26年度首季玉米種植進度已達93.6%。

　　近期玉米期貨盤面呈現震蕩下行態勢，經過連續三日回調后，周四止跌企穩并小幅收漲。

　　周四玉米各合約全面收紅，市場結構由前期"近強遠弱"轉為"近弱遠強"格局。主力合約低開高走，開盤2273元/噸，最低下探2266元/噸(接近上周2263元低位)，最高升至2284元/噸，終盤收于2281元/噸，較前一交易日上漲2元/噸;持倉量持續縮減，已降至100萬手以下。

　　從技術面看，經過前期上漲后，玉米期貨已進入震蕩下行區間，符合預期走勢。盡管周四出現止跌反彈，但上方壓力逐步增強，2314元或成為03合約階段性頂部區域，后期仍存在回撤風險。當前盤面價格已跌破10日均線，且5日均線與10日均線形成死叉，短期調整壓力尚未解除。

　　現貨市場方面，玉米銷售積極性有所提升，港口庫存環比增加，下游節前備貨進入尾聲，物流運輸即將逐步停滯。后續需重點關注基層售糧進度及市場上量情況。

　　綜合來看，近期玉米市場呈現震蕩整理態勢，需重點關注上方壓力位與下方支撐位的有效性。本文觀點僅供參考，不構成投資建議。