外盤：截至2025年10月31日當周，全球玉米價格震蕩上行，芝加哥玉米創下7月初以來最高周度收盤價，主因大豆勁升的溢出效應.。但是由于中美貿易協議缺乏玉米采購承諾，限制了玉米上漲空間。截止上周五(10月31日)芝加哥期貨交易所(CBOT) 12月玉米期約報收4.315美元/蒲，較一周前上漲1.95%;美灣11月船期的2號黃玉米現貨報價為每蒲5.1450美元，上漲2.2%。

　　現貨：國內玉米正處于季節性下跌趨勢中，東北產地中儲糧直屬庫收購范圍進一步擴大，對行情有所提振，基層種植戶售糧積極性略有恢復;華北產地天氣晴好壞糧風險明顯減弱，潮糧出貨節奏有所放緩，壞糧風險明顯減弱，前期潮糧出貨節奏放緩。國內主產區新玉米收獲進入尾期，基層種植戶售糧意愿提升，糧源上市量增加，供應壓力快速累積，深加工企業持續收購，下游養殖利潤倒掛，飼企備貨謹慎，市場整體供過于求，玉米價格以弱勢震蕩為主，周度環比跌幅為1.07%。

　　期貨：本周國內玉米期價低位震蕩整理。新糧仍處于供應高峰，玉米現貨價格總體延續跌勢，對期貨價格有所利空，玉米2601合約也處于小幅回調的小趨勢中。截止上周五(10月31日)C2601合約開盤價2116元/噸，收盤價2130元/噸，跌8元/噸，結算價2118元/噸，最高價2130元/噸，最低價2108元/噸，周跌幅 0.19%。

　　綜合來看，美玉米供應寬松，隨著新作基本定產，現貨行情及南美新播種季天氣將會影響行情變化，預計短期內CBOT玉米上漲空間仍受限制，繼續底部震蕩。國內主產區新玉米收獲接近結束，11月新玉米將陸續開始大量上市，短期季節性賣壓仍在，預計期價仍在震蕩尋底，但中期來看，玉米收購政策公布，下游備貨建庫也將陸續展開，進口玉米規模維持低位，市場博弈現象加強，期價然維持進口替代+種植成本的定價邏輯。