引言

　　近期，玉米盤面趨勢由震蕩偏弱轉為企穩反彈，現貨市場價格在近兩日內出現明顯回升。這一變化與進口玉米拍賣節奏傳聞、市場情緒修復及部分產區短期供應偏緊等因素密切相關。而此前玉米價格可謂是歷經一波較大幅度的下跌行情究其原因，我們認為有以下兩點：其一，今年秋糧總體形勢較為樂觀，天氣影響總體可控，至今玉米主產區尚無發生大規模、持續性的異常天氣，預計玉米產量較為樂觀。其次，進口玉米拍賣使得市場情緒較為悲觀，持續投放的預期使得市場預期本年度玉米缺口將縮小，進而影響了持糧主體的心態，一旦價格稍有反彈，便會有更多糧食上市，從而增加了階段性玉米的供應量。應。后市應重點關注進口玉米拍賣數量和成交情況，另外，天氣因素也將在后期發揮關鍵作用，需密切關注可能的臺風、暴雨等異常天氣對玉米產量的影響。

　　1、 上半年產情較好 秋糧形勢較樂觀

　　7月17日，農業農村部種植業管理司負責人表示，秋糧產量占全年糧食產量的3/4，要完成今年糧食產量1.4萬億斤左右的目標任務，關鍵看秋糧。從農情調度、各地反映和實地調查看，今年秋糧的生產基礎還是不錯的。

　　苗情長勢方面，東北今年春播期間大部分地區墑情適宜，西部傳統旱區今年不需要造墑播種，基本實現了適期適墑播種;黃淮海夏播期間出現多輪降雨天氣，有效改善了土壤墑情，小麥收獲騰茬也比較早，夏播特別是今年，各地積極推廣大面積單產提升策略，采用高性能播種機，并結合合理密植、水肥一體化等措施，使得播種出苗質量顯著提升。加之光照、溫度、水分條件相匹配，秋糧作物長勢普遍正常且偏優。

　　2 、國內進口拍賣持續 價格預期稍顯悲觀

　　持續幾周的進口玉米拍賣不斷在市場釋放供應較為寬松的預期，最近幾天，進口玉米拍賣要暫停的消息在市場上傳得沸沸揚揚，不少從業者覺得這是玉米漲價的好機會，看漲情緒越來越濃。但讓人沒想到的是，進口玉米拍賣依然如期進行，7月18 日，兩批美進口玉米進行競價銷售，一批是 228949 噸，另一批 66027 噸，其中后一批可以選擇在8月1日—8月30 日或者9月1日—9月30日出庫。

　　截至7月17日當周，中儲糧網共進行16場玉米競價銷售交易，計劃銷售數量86976 噸，實際成交率為61.46%，較上周微增0.52個百分點;共進行9場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數量40274噸，實際成交數量20345噸，成交率50.52%，較上周下降33.99%;共進行2場進口玉米及整理物競價銷售交易，計劃銷售數量614190噸，實際成交數量230077噸，成交率37.46%，較上周下降32.52%。進口玉米拍賣對市場的氣氛有較為明顯的不利影響。

　　3 、后市重點關注進口玉米拍賣和天氣變化

　　首先供應方面，產區余糧維持低位，貿易商出貨意愿逐步放緩，華北呈現供應偏緊局面。需求方面，飼料企業庫存充足，采購活動平穩進行，玉米按需補庫為主，暫無備貨需求。政策方面，進口玉米競拍成交率逐步下降，對市場影響減弱，重點關注后續拍賣量級和成交情況。另外，后市天氣狀況也是需要密切關注的方向。中央氣象臺最近預報顯示，預計未來10天，東北地區累計降水量較常年同期偏多3-6成，利于補充農田土壤水分和在地作物生長，但吉林、遼寧、內蒙古等地部分地區有短時強降水、雷暴大風等強對流天氣，低洼農田可能出現短時漬澇。陜西關中地區、河北中南部、黃淮、江漢等地還將持續5～8天35℃以上高溫天氣，土壤失墑加劇，加之降水偏少，部分地區可能出現旱情，易導致作物葉片萎蔫、生長受抑，可能影響玉米生長發育。

　　總體來看，玉米市場在歷經了一波大跌之后階段性企穩、反彈，至于此輪反彈的行情能否延續，保障玉米市場保持在一個相對合理的價格區間穩定運行，很大程度上要取決于進口玉米的策略變化以及新作的漲勢變化預期。