【豆類基本面】年底前市場交投清淡，周二CBOT大豆期貨市場繼續小幅收低，盤中豆油上漲豆粕下跌。美國農業部周二報告稱，出口商向中國出售13.6萬噸美國大豆，向未知目的地出售23.1萬噸大豆，均為2025/2026年度付運。巴西國家商品供應公司(Conab)公布的數據顯示，截至12月27日當周，巴西大豆種植率為97.9%，上年同期為98.2%，五年均值為96.7%，該機構預計的巴西大豆產量為1.771億噸。當前巴西農業氣象條件整體利于作物生長，大豆產量前景保持樂觀。巴西全國谷物出口商協會(ANEC)表示，巴西12月大豆出口量預計為302萬噸，低于此前一周預計的357萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的數據顯示，截至12月23日，阿根廷大豆播種率為75.5%，當前已播大豆生長狀態良好，95.2%的大豆評級處于正常到優良。美國農業部在12月供需報告中預估的巴西和阿根廷大豆產量分別為1.75億噸和4850萬噸。

　　【大豆】東北產區大豆現貨整體回升，高蛋白豆價上漲后帶動低蛋白大豆價格跟漲，黑龍江多地低蛋白大豆毛糧收購價已升至2.0元/斤附近。中儲糧周一進行的19.0849萬噸2022年產國產大豆競價銷售成交率為82%。國家糧食和物資儲備局12月27日發布的數據顯示，已收購大豆800萬噸，完成收購進度的60%。周二豆一期貨市場延續強勢大幅收高，日K線連續多日收陽，逼近11月中旬技術高點。國產大豆自秋季上市以來呈現低開高走局面，中儲糧符合期貨交割要求的標準品大豆收購價格為2.025元/斤，具有較強政策托底作用。國產大豆市場運行相對獨立，隨著需求端對豆價的主動拉升作用增強，期現貨市場強勢聯動疊加技術買盤，豆一期貨市場有望繼續偏強運行。

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價整體偏弱，多地下跌10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3050-3100元/噸之間。東莞菜粕報價下跌20元/噸至2550元/噸。上周國內油廠開機率較高，下游提貨較謹慎，豆粕庫存回升。本周迎來元旦假期，預計大豆周度壓榨量降至180萬噸左右。據統計，上周國內豆粕庫存量為117.6萬噸，周度增加8.4萬噸。周二國內粕類期貨市場低開高走震蕩回升，低位買盤緩解市場拋壓。巴西大豆豐收在望，阿根廷天氣條件保持正常，南美供應壓力削弱美豆上漲空間。進口儲備大豆拍賣與海關通關政策收緊形成互補效應。豆粕庫存居高不下以及遠期供應前景寬松仍限制粕價升幅。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場小幅回升，周二馬來西亞棕櫚油市場震蕩上漲，受助于減產預期以及空頭回補的支撐。船貨檢驗機構發布的數據顯示，12月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環比增加1.6%-3.0%，出口形勢繼續較此前改善。馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的數據顯示，12月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比下降7.44%。據統計，截至上周末，國內三大食用油庫存總量為225.69萬噸，周度下降3.67萬噸，其中豆油和菜油庫存分別下降2.01萬噸和2.08萬噸，棕櫚油庫存增加0.42萬噸。周二國內油脂期貨市場止跌回升整體重回反彈節奏，棕櫚油期貨領漲，豆油和菜油買盤情緒回升，紛紛刷新近三周高點。馬來西亞棕櫚油供需形勢好轉，預計近期多個產區將出現強降雨并可能造成棕櫚油產量受損。豆油庫存回落，提振買盤情緒。進口澳大利亞菜籽連續推遲壓榨，低庫存為菜油價格提供抗跌支撐。三大油脂交替領漲，目前國內油脂板塊整體處于震蕩上行節奏。