【豆類基本面】因擔心美豆出口需求放緩以及巴西大豆豐產施壓，周五CBOT大豆期貨市場震蕩下跌觸及六周低點，盤中豆粕表現強于豆油。繼周三、周四連續有大單出口報告后，周五美國農業部確認向中國出口銷售13.2萬噸大豆，還確認向墨西哥出口銷售10.43萬噸豆粕。巴西大豆基本完成播種陸續進入生長季，目前天氣條件整體利于作物生長，巴西早熟大豆將于1月中旬進入收割期。巴西國家商品供應公司(Conab)上周將巴西大豆產量預測下調55萬噸至1.7712億噸，繼續保持創紀錄規模。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的數據顯示，截至12月10日，阿根廷大豆播種率為58.6%，較去年同期落后6個百分點，較五年均值落后1個百分點。在阿根廷已播種大豆中，97%的作物長勢處于正?；蛄己盟?，土壤墑情整體適宜，出苗質量較好。美國農業部在12月供需報告中預估的巴西和阿根廷大豆產量分別為1.75億噸和4850萬噸，均與11月預估相同。

　　【大豆】東北產區大豆現貨優質優價，低蛋白大豆購銷清淡。中儲糧收購進度整體偏慢，基層余糧不多，貿易商存貨惜售，需求端對高價豆需求下降，現貨市場呈現供需僵持狀態。周五豆一期貨市場反彈遇阻震蕩收低，夜盤繼續下滑，缺少現貨配合，豆一期貨市場追漲動力再度下降。國產大豆自秋季上市以來呈現低開高走局面，中儲糧符合期貨交割要求的標準品大豆收購價格為2.025元/斤，政策托底作用在近期調整行情中得到鞏固。隨著短期利多消息刺激的看漲預期降溫，豆一期貨市場震蕩回落有望重回基本面指引。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價繼續小幅上漲，各地漲幅在10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3060-3110元/噸之間。東莞菜粕報價持穩至2510元/噸。海關延長進口大豆通關時間引發近端供給收緊預期，帶動粕價連續回升。中儲糧上周拍賣的51.25萬噸進口大豆成交率達到77.5%，成交均價為3935.3元/噸，交割期為12月下旬至明年3月。本周將繼續進行51.39萬噸儲備進口大豆拍賣。周五國內粕類期貨市場整體走強，來自現貨端的提振效應較為明顯。美豆市場圍繞中國采購維持震蕩行情，南美大豆保持豐產預期抑制全球豆價上漲。巴西大豆豐產前景削弱美豆出口需求，國內供給壓力持續向遠月集中。受美豆市場跌至6周低點拖累，國內粕類期貨市場承壓跟跌的概率較大。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場低開低走大幅下跌，技術賣壓進一步升高。周五馬來西亞棕櫚油市場震蕩回落，受到馬幣走強和相關植物油價格下跌的拖累。船運調查機構發布的數據顯示，12月1-10日馬來西亞棕櫚油出口環比下降15%;南部半島棕櫚油壓榨協會(SPPOMA)公布的數據顯示，12月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環比增加6.78%。馬來西亞棕櫚油供強需弱，12月底庫存升高壓力依然較大。周五國內油脂期貨市場重回分化狀態，港口菜油退運仍對菜油期貨有抗跌支撐，產地棕櫚油供強需弱令櫚油期貨承壓收低，豆油期貨震蕩跟跌。夜盤油脂板塊在外盤拖累下整體表現偏弱。馬來西亞12月上旬棕櫚油產量增、出口降，月底庫存壓力升高，棕櫚油市場重回弱勢節奏。儲備進口大豆拍賣成交率較高，國內豆油庫存高企，豆油期貨下行驅動增強。進口菜油退運為菜油市場止跌回升帶來支撐，該事件的實際影響有可能被放大，在內外盤油脂整體走弱背景下，菜油市場抗跌局面將難以持續。