【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場震蕩回升，市場繼續關注美豆出口前景，盤中延續粕強油弱狀態。由于美國政府持續停擺，美國農業部暫停更新美豆出口和收割進度等關鍵數據，市場預估截至上周日，美豆收割率為73%。農業咨詢機構AgRural表示，截至10月16日，巴西大豆種植率達到24%，高于去年同期的18%。巴西植物油行業協會(Abiove)預測，巴西2025/2026年度大豆產量預計將達到1.785億噸紀錄高位，高于上年度的1.718億噸。目前主流分析機構多對巴西新年度大豆產量保持樂觀預期。

　　【大豆】黑龍江省秋收基本結束，黃淮海地區天氣轉好，利于大豆收獲和存儲。中儲糧周二拍賣的40422噸陳豆成交率為11%，成交價為3900元/噸。東北產區大型企業連續調高大豆收購價格，高蛋白大豆價格表現更為堅挺。周三豆一期貨市場寬幅震蕩，獲利回吐壓力繼續釋放，低位買盤提升盤面抗跌性。近日豆一與豆二期貨價差拉大，不利于改善國產大豆壓榨需求。國產大豆市場走勢相對獨立，由于產區現貨整體回暖，豆一期貨市場底部支撐有望增強。

　　【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價整體下跌，各地跌幅在10-30元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2850-2950元/噸之間。東莞菜粕報價下跌20元/噸至2440元/噸。國內進口大豆供給寬松，油廠開工率維持高位，下游需求平穩，豆粕庫存處于歷史同期高位，油廠挺價動力不足。周三國內粕類期貨市場維持震蕩偏弱行情，收盤不同程度下跌。國內近端大豆供給寬松，緩解市場對中美大豆貿易停滯可能造成國內遠期供應短缺的擔憂，豆粕期貨價格重心整體回落。中美將舉行新一輪貿易會談，雙方能否重啟大豆貿易尚不確定。受油脂整體承壓回落影響，國內粕類期貨市場自低位回升，調整節奏受到干擾。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場繼續震蕩收低，保持粕強油弱特征。周三馬來西亞棕櫚油市場弱勢下跌，持續受到其他油脂市場的弱勢拖累。船運調查機構ITS和AmSpecAgri發布的數據顯示，10月1-20日馬來西亞棕櫚油出口環比增幅分別為3.4%和2.5%，增幅將前期明顯回落。馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的數據顯示，馬來西亞10月1-20日毛棕櫚油產量環比增長10.77%。印尼能源補漲表示，2025年1-9月印尼生物柴油消費量同比增加近10%。周三國內油脂期貨市場整體表現偏弱，收盤不同程度下跌，夜盤繼續擴大跌幅。棕櫚油期貨增倉領跌，打破多日盤整僵局，回補節后跳空缺口，豆油和菜油期貨紛紛承壓跟跌。馬來西亞棕櫚油出口增幅放緩以及國內棕櫚油保持累庫節奏，棕櫚油市場期現共振，賣壓快速升高。進口澳大利亞菜籽和俄羅斯菜油有助于緩解國內菜油供應收緊預期，菜油期貨盤中觸及6周低點，技術賣壓持續升高。豆油庫存較常年偏高，需求表現偏弱，對價格的支撐作用下降。經過多日橫盤震蕩的油脂板塊出現明顯下跌行情，延續偏弱行情的概率顯著增加。