【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場從六周低點反彈小幅收高，需求憂慮仍限制漲幅，盤中豆油回升豆粕下跌。阿根廷政府暫時取消大豆、豆油和豆粕等農產品出口關稅，該國農產品出口競爭力提升，正吸引國際買家增加進口，美豆出口份額繼續受到擠壓。美豆收割進度有序推進，截至9月21日，美豆收割率為9%，低于市場預期的12%，去年同期和五年均值分別為12%和9%。美豆季節性供應壓力升高，但美豆優良率低于預期，市場對產量規模的疑慮在一定程度上對價格起到支撐作用。

　　【大豆】東北主產區新豆上市量逐漸增多，中儲糧暫停陳豆拍賣，產區企業啟動新豆收購，掛牌價格低于去年。市場成交有限，各方均在等待新豆批量上市后的市場表現。周二豆一期貨市場重回弱勢震蕩收低，受阿根廷取消出口關稅導致豆類商品大跌影響，大豆2511合約盤中再創調整新低，保持弱勢運行節奏。隨著東北產區大豆收割加快，在新豆集中上市壓力下，豆一期貨市場仍缺少上行驅動。

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價大幅下跌，各地跌幅在40-90元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2870-3980元/噸之間。東莞菜粕報價下跌100元/噸至2530元/噸。阿根廷取消大豆及其制品出口關稅，進口大豆成本驟降，粕價承壓大幅下跌。周二國內粕類期貨市場低開低走大幅下挫，阿根廷取消大豆和豆粕等出口關稅，該國大豆和豆粕出口成本顯著下降，將進一步擠占美豆出口份額。目前阿根廷仍有約2000萬噸大豆庫存，此次取消出口關稅將提升該國大豆等農產品出口競爭力，對國際市場的沖擊效應仍在釋放。有消息顯示，在阿根廷取消農產品出口稅后，中國買家至少訂購了10船阿根廷大豆，因中美大豆貿易僵局造成的遠期大豆供給短缺問題有望得到實質性改善。隨著該消息發酵和技術賣壓升高，國內粕類期貨市場有望繼續弱勢運行。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場探底后小幅回升，技術表現依然偏弱。周二馬來西亞棕櫚油市場大幅下跌，受到阿根廷取消豆油出口關稅的影響。阿根廷豆油免稅出口，導致該國豆油出口價格低于棕櫚油，棕櫚油出口需求將受到豆油擠壓。獨立檢驗機構Amspec表示，馬來西亞9月1日-20日的棕櫚油出口量環比增加8.3%，ITS的同期增幅為8.7%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，9月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比下滑7.89%。產地棕櫚油可能提前進入減產周期，出口增加、產量下降有助于降低棕櫚油庫存壓力。周二國內油脂期貨市場低開低走大幅下挫，阿根廷取消大豆和豆油等農產品出口關稅引發全球豆類市場拋壓迅速升高，內外盤形成弱勢聯動，豆油和棕櫚油期貨雙雙承壓破位下跌。阿根廷是全球最大的豆油出口國，該國取消豆油出口關稅將大幅提升該國豆油出口競爭力，此舉將引發全球植物油重新定價。相對而言，國內菜籽供給收緊預期提升菜油市場抗跌性，但油脂品種間的需求替代效應以及情緒聯動將使菜油市場難以走出獨立行情。