【豆類基本面】受美元走強和美豆收割壓力影響，周四CBOT大豆期貨市場震蕩收低，盤中豆油和豆粕同步下跌。美國生物燃料需求前景的不確定性給豆油市場帶來壓力。當前美豆已進入收割初期，從美豆優良率水平來看，美豆單產將維持高位，為美豆實現豐收目標提供有力保障。美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截止9月11日當周，美國大豆出口銷售合計凈增92.53萬噸，符合市場預期。巴西國家商品供應公司(Conab)發布對2025/2026年度首份預估，預計巴西大豆產量將較上年度增加3.6%，達到1.7767億噸。

　　【大豆】東北主產區新豆零星上市，現貨市場整體平穩。中儲糧上周單向拍賣的國產陳豆全部流拍，新豆即將上市之際，市場觀望情緒升高，國儲豆和陳豆需求低迷。周四豆一期貨市場先抑后揚探底回升，2511合約在觸及逾5個月新低后暫時止跌，多空雙方繼續在3900元/噸關鍵位展開爭奪。東北產區下周將陸續進入大豆集中收割期，中美恢復大豆貿易預期升高，豆二期貨尚未止跌，豆一期貨市場仍缺少上行驅動。

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價繼續小幅回落，各地跌幅在10-20元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2920-2980元/噸之間。東莞菜粕報價下跌60元/噸至2540元/噸。進口大豆到港量充裕，油廠壓榨量維持高位，豆粕庫存居高不下，粕價承壓下行。周四國內粕類期貨弱勢震蕩，豆粕期貨價格重心繼續回落，保持調整節奏。美豆需求憂慮以及上市壓力令價格上行乏力，國內市場對中美恢復大豆貿易保持較高預期，造成內外盤走勢同步性較差。生豬去產能政策利空遠期豆粕需求，豆粕市場轉向供強需弱格局，粕價承壓尚未止跌。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場繼續回落，美國生物燃料政策低于預期，豆油市場連續回吐此前升水。周四馬來西亞棕櫚油市場震蕩收低，受到相關植物油市場的弱勢拖累。獨立檢驗機構AmSpecAgri公布的數據顯示，馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口環比下降0.1%，ITS公布的同期數據為環比增加2.6%，但SGS的數據為環比下滑24.7%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，9月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環比下滑8.05%。馬來西亞部分產區近期過度降雨可能繼續削弱棕櫚油產量。周四國內油脂期貨市場延續弱勢跌幅繼續擴大，外部油脂市場看空情緒向國內擴散，多頭加速離場，內外盤弱勢聯動，國內豆油和棕櫚油承壓大幅回落。當前國內三大油脂總庫存高企，節前需求效應減弱，油脂市場上漲空間受限。特朗普表示今日中美高層將通話，關注雙方貿易領域成果，如果中美恢復大豆貿易，供給形勢改善預期恐繼續令油脂市場承壓。