【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場繼續震蕩回落，受到需求低迷和豆粕供給充足的拖累。美國農業部公布的周度作物生長報告顯示，截至8月3日當周，美國大豆優良率為69%，與市場預期一致，為五年同期最高水平;當周美豆結莢率為58%，上年同期和五年均值分別為57%和58%。8月通常是決定美豆單產的關鍵月份，目前美豆主要產區作物生長條件保持良好狀態。隨著天氣窗口收窄，美豆市場掀起天氣炒作的概率持續降低。巴西對外貿易秘書處(Secex)公布的出口數據顯示，巴西7月大豆出口量達到1226萬噸。巴西新季大豆播種將于9月陸續展開，目前各分析機構普遍預計新年度巴西將繼續擴種大豆，產量也將繼續攀升，屆時全球大豆供給格局將更為寬松。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，現貨整體走勢較為平穩，中儲糧定于8月8日拍賣32294噸國產陳豆，成交情況值得關注。東北主產區作物整體長勢較好，本周產區天氣適宜大豆生長。農業農村部預計2025年中國大豆產量為2109萬噸，同比增加44萬噸。周三豆一期貨市場寬幅波動，遠月合約多高開低走。目前產區大豆處于生長關鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。南方新豆零星上市，豆價上行乏力。供強需弱的基本面疊加美豆豐產預期，豆一期貨市場仍缺少上行驅動。

　　【豆粕菜粕】周三國內豆粕現貨報價小幅回落，多地降幅在10-30元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在2910-2970元/噸之間。東莞菜粕報價上漲40元/噸至2630元/噸。油廠開機率維持高位，豆粕庫存保持增勢，現貨供給壓力令油廠挺粕動力不強。供需雙方對遠期市場存有分歧，遠期現貨放量成交。周三國內粕類期貨市場維持震蕩偏強走勢，獲利回吐壓力令粕價失守日內部分漲幅，菜粕期貨在現貨的強勢提振下繼續擴大漲幅。盡管當前現貨供給寬松，但因關稅懸而未決，中國進口商尚未采購美國新作大豆，國內四季度進口大豆供給仍將依賴南美貨源。巴西遠期大豆升貼水報價堅挺以及供給缺口擔憂有望限制粕類期貨市場回調空間。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場小幅回升，表現強于豆粕，技術上仍維持偏弱節奏。周三馬來西亞棕櫚油市場收盤下跌，受到需求疲弱的拖累。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)定于8月11日公布月報。報告前一項調查顯示，馬來西亞7月棕櫚油庫存預計連續第五個月增加，達到225萬噸近兩年最高水平，環比增長10.8%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發布的數據顯示，8月1-5日，馬來西亞棕櫚油產量環比下降17.27%。周三國內油脂期貨市場走勢再度分化，豆油期貨強勢領漲，棕櫚油和菜油則回吐部分漲幅。出口強勁增長緩解豆油庫存過剩壓力，疊加四季度進口大豆供給收緊預期，豆油期貨連刷新高。國內棕櫚油現貨供給緊張局面緩解，下周MPOB月報預計調高庫存，棕櫚油期貨追漲動力減弱。菜油市場供需平穩，行情缺少主動性，仍保持在相對較窄的區間震蕩。整體來看，油脂市場看漲情緒猶在，三大油脂交替領漲推動整個板塊高位運行。