【豆類基本面】在貿易局勢緩解和美國農業部報告利多效應雙重提振下，周一CBOT大豆期貨市場強勢反彈，創下三個月新高，升至貿易沖突前水平，盤中豆油和豆粕同步回升。中美在經貿領域達成重要共識，市場對全球經濟衰退的擔憂緩解，國際金融市場出現系統性反彈。美國農業部公布月度供需報告，預計2025/2026年度美豆期末庫存為2.95億蒲式耳，低于報告前分析師預計的3.62億蒲式耳，舊作庫存也低于上月預估水平。美國農業部預計2025/2026年度美豆播種面積為8350萬英畝，美豆單產為52.5蒲式耳/英畝，美豆產量預估為43.4億蒲式耳。新年度巴西大豆產量預計為1.75億噸，阿根廷大豆產量預計為4850萬噸，全球大豆產量為4.2682億噸，高于2024/2025年度的4.2087億噸。美國農業部發布的周度生長報告顯示，截至5月11日當周，美國大豆種植率為48%，高于市場預期的47%，去年同期和五年均值分別為34%和37%。美豆開局好于常年水平。

　　【大豆】現階段基層余豆不多，東北主產區大豆春播工作有序推進?，F貨報價穩中攀升，購銷一般，黑龍江地儲陳豆有少量拍賣。主產區油廠因榨利不佳而大量停機。國家農業農村部維持2024年中國大豆2065萬噸產量預測值不變。周一豆一期貨市場先抑后揚止跌回升，國儲拍賣傳聞未兌現，經濟回暖預期緩解中美貿易戰熄火對豆類市場的弱勢影響，部分獲利空頭減持離場，豆一期貨市場維持震蕩狀態。國產大豆市場供需相對獨立，國產食品豆長期供給過剩。隨著國內進口大豆供給轉向寬松，國產大豆壓榨需求前景將再度轉弱。當前豆一期貨市場多空交織，市場情緒受國儲調控影響較大，走勢仍易反復。

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現貨報價整體下跌，各地跌幅在40-110元/噸，沿海豆粕現貨報價多運行在3010-3080元/噸。東莞菜粕報價下跌30元/噸至2400元/噸。5月以來進口大豆到港量快速增加，油廠開機率連續提高，豆粕庫存止降攀升，中美貿易前景改善，粕價連續承壓回落。周一國內粕類期貨市場維持低位震蕩行情，中美貿易關系改善有利于美豆恢復對華出口，粕價盤中一度承壓下跌。隨著宏觀壓力緩解帶動商品普漲，豆粕和菜粕期貨紛紛脫離日內低點。中美貿易戰熄火，有助于穩定國內預期。新年度美豆多項供給指標下降，但當前國內豆粕市場受困于進口大豆集中到港形成的供應壓力，上行驅動仍弱于美豆。

　　【油脂】周一CBOT豆油市場震蕩回升，技術指標重回反彈節奏。周一馬來西亞棕櫚油市場因假日休市，船貨檢驗機構ITS發布的數據顯示，馬來西亞5月1-10日棕櫚油產品出口環比減少9.0%。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)今日將發布月度供需報告，報告前市場預計4月份產量和庫存將增加，棕櫚油跟隨相關油脂反彈的阻力依然不小。周一國內油脂期貨市場先抑后揚止跌回升，棕櫚油期貨領漲，菜油期貨寬幅震蕩。中美經貿會談取得實質性成果，大豆供應鏈改善一度引發市場拋壓，但隨著市場對經濟前景改善預期增強，油脂板塊在商品普漲格局下轉跌為漲。當前產地棕櫚油處于供強需弱狀態，國內棕櫚油因進口利潤改善帶動買船量提升。油廠開機率隨進口大豆到港量增加而快速提高，庫存壓力攀升，豆油市場缺少持續上漲動力。菜油多空分歧加劇，走勢仍易反復。