據經濟學家估計，美國財政部自10月9日以來已三度入市，購買了總計約4億美元的比索，財長貝森特宣稱比索“被低估了”。然而，阿根廷市場對本幣比索的信心已然崩潰，投資者擔憂比索將在選舉之后大幅貶值。周一，比索大跌1%創歷史新低。

　　盡管美國財政部幾度出手干預，但阿根廷比索的跌勢并未停止，反而創下歷史新低。

　　10月20日周一，阿根廷比索兌美元匯率下跌近1%，創下歷史最低記錄，逼近該國于4月份設定的交易區間底部。這一跌勢發生在美國財政部自10月9日以來已多次入市購買比索，以及兩國宣布建立200億美元貨幣互換額度之后。

　　市場動蕩的核心驅動力，是投資者對10月26日關鍵中期立法選舉結果的深切憂慮。分析人士指出，由美國財政部長貝森特主導的支持措施，未能平息阿根廷投資者為對沖選舉不利結果而大量買入美元的需求。

　　美國干預效果不佳

　　為支撐比索，特朗普政府本月采取了一系列行動。據阿根廷經濟學家估計，美國財政部自10月9日以來已三度入市，購買了總計約4億美元的比索，不過兩國政府均未確認這一數字。此外，雙方還宣布了一項200億美元的貨幣互換安排。

　　貝森特本月早些時候在一次電視采訪中表示，比索“被低估了”，他打算“低買高賣”。

　　據華爾街見聞文章，美國方面甚至在考慮通過與國際銀行的私人安排，將最初200億美元的互換額度救援計劃規模擴大一倍至400億美元。

　　然而，阿根廷市場對本幣比索的信心已然崩潰。投資者和普通民眾正大規模地將比索兌換成美元，押注比索在選舉后將大幅貶值。

　　選舉不確定性壓倒外部支持

　　而市場的動蕩始于上月，當時阿根廷總統米萊政黨在關鍵的地方選舉中遭遇失敗。

　　如今，投資者的目光緊盯即將到來的中期選舉，擔心米萊可能無法獲得足夠的支持來推行其改革議程。這種政治不確定性直接轉化為對本國貨幣的拋售。

　　“市場的美元需求一直非常強勁，并且在選舉結果出爐、匯率政策更加明朗之前，這種情況將持續下去，”阿根廷經濟咨詢公司Romano Group研究主管Salvador Vitelli表示。

　　外匯儲備承壓，貶值預期升溫

　　加劇市場恐慌的是阿根廷央行日益枯竭的硬通貨儲備。據Romano Group的數據，剔除負債后，阿根廷貨幣當局持有的儲備不足50億美元。

　　儲備水平過低，使得投資者擔心米萊政府可能在選舉后被迫放棄當前的匯率區間，允許比索大幅貶值。

　　這種貶值預期在離岸市場表現得尤為明顯。被稱為無本金交割遠期(NDF)的合約價格顯示，市場正在為比索在官方交易區間之外的加速貶值進行定價。

　　周一的兩個月期遠期合約價格暗示，屆時比索兌美元匯率可能跌破1600。(華爾街見聞)