11月份中美關稅下調，業者對進口外棉熱情回升，疊加新季巴西棉到港窗口期到來，棉花進口量同環比增加。12月份國內外棉花價差擴大，外棉性價比提升，棉企預購積極性高漲，預計12月份進口量或達到15萬噸。

　　11月份棉花進口量同環比均增加

　　據海關總署最新公布數據顯示，2025年11月中國棉花進口量為11.87萬噸，環比增加33.37%，同比增加9.78%。2025年1-11月份中國累計進口棉花88.78萬噸，累計進口量同比減少64.10%。中美雙方下調關稅落實，國內紡織品出口預期提升，且棉企進口原棉信心增強。同時，隨著新一年棉花進口配額發放臨近，進口商船貨陸續到港，國內棉花進口量穩步回升，11月份棉花進口量在年內首度實現同比增長。

　　巴西棉進口窗口期打開，進口占比升至首位

　　按往年棉花進口規律，11月份前后是新季巴西棉集中到港窗口期。因此，今年11月份國內進口巴西棉明顯放量。據海關總署數據顯示，11月份進口巴西棉數量6.78萬噸，環比10月增加218.33%，占11月總進口量的57.07%。進口占比排名第二、第三的分別是：澳大利亞棉花、哈薩克斯坦棉花；進口占比分別為32.38%、5.20%。而進口美棉數量占比1.12%，屈居進口占比排名第四。

　　主港進口棉花庫存回升

　　11月份以來，外棉到港數量增加，同時國內新季棉花集中上市，市場流通現貨供給增加，但下游需求規模有限，同時，年底紡企所持棉花進口配額有限，港口實際出庫量低于入庫，凈庫存穩步回升。據卓創資訊統計，截至12月23日，國內主要進口港外棉庫存34.7萬噸，較11月初增加18.9萬噸。

　　12月份國內外棉花價差進一步擴大，外棉性價比優勢明顯，且美棉到港窗口期也將臨近。棉花進口商采買外棉熱情提升，預計棉花進口量也將繼續提升。預計12月份棉花進口量或在15萬噸左右。