據青島、張家港、武漢等地棉花貿易企業反饋，雖然近一周多來ICE棉花期貨走出小“V”行情，但在2026年全球/美國棉花種植面積預期下滑、美棉簽約進度逐步加快以及30萬噸滑準關稅加工貿易配額提前下達、人民幣對美元升值等因素影響下，港口保稅/船貨外棉美金基差保持平穩，棉花企業調整的意愿比較低。與此同時，雖然3月下旬以來鄭棉震蕩反彈，但在國內棉花商業庫存下降、年度供需趨緊的氛圍下，清關人民幣外棉基差也大多企穩。

　　從部分棉企報價來看，3月25-26日青島港保稅巴西棉M 1-5/32（強力28-30GPT）凈重報價多在76.50-77.50美分/磅（部分貿易商一口價77美分/磅），1%關稅進口成本約13090-13255元/噸（滑準關稅下進口成本14030-14135元/噸，與1%關稅進口相差900元/噸左右）；而目前中國各主港清關巴西棉M 1-5/32（強力28-30GPT）人民幣報價集中在16900-17100元/噸（含一口價），與1%關稅下進口成本價差約3600-4000元/噸。

　　3月25-26日，河南、山東、江蘇等內地庫3129B/3130B（斷裂比強度28-30CN/TEX，含喀什資源）新疆機采棉公重報價約17000-17250元/噸，考慮到凈重、公重結算差異，目前1%關稅下進口巴西棉花成本與新疆棉報價順掛幅度約4000-4400元/噸，較上周有200-300元/噸的擴大（主要受鄭棉反彈幅度高于ICE棉花期貨所致）。