2026年2月9日，帝斯曼-芬美意（dsm-firmenich）宣布，與全球私募巨頭CVC Capital Partners達成協議，以約22億歐元企業價值（含最高5億歐元或有對價）剝離其動物營養與健康（ANH）業務。

　　交易完成后，dsm-firmenich將保留ANH公司20%股權，并計劃在2026年底完成交割。

　　瑞士時間2月9日，帝斯曼-芬美意（dsm-firmenich）宣布已與CVC（CVC Capital Partners）達成協議，以約22億歐元的企業價值剝離其動物營養與健康（Animal Nutrition & Health，以下簡稱"ANH"）業務，其中包括最高5億歐元的或有對價。帝斯曼-芬美意將保留剝離后的ANH公司20%的股權，與CVC建立合作伙伴關系。

　　本次交易是繼2025年以15億歐元向諾和新元（Novonesis）出售飼料酶業務之后，帝斯曼-芬美意成為一家專注于營養、健康和美容的純消費類公司的最終戰略步驟。ANH的總企業價值（包括此前飼料酶業務的出售）達37億歐元。

　　公司計劃啟動一項新的股票回購計劃，回購總市場價值為5億歐元的普通股，并減少已發行股本。該計劃預計于2026年第一季度啟動。

　　此外，帝斯曼-芬美意致力于向股東提供持續且可持續的股息。為此，公司采用了"穩定且優先增長"的股息政策，體現了公司對長期價值創造的承諾。根據該政策，帝斯曼-芬美意旨在維持每股普通股2.50歐元的穩定股息，并隨著時間的推移逐步提高股息。

　　業務亮點

　　● ANH是全球領先的科學型動物營養與健康解決方案提供商。該業務提供從維生素、預混料到飼料添加劑的各類產品，幫助改善動物健康、生產性能、飼料效率和可持續性，覆蓋整個畜牧業生產。其解決方案幫助生產商在減少環境影響的同時，提供高質量的動物蛋白。

　　● 2025年ANH實現年化凈銷售額約35億歐元，擁有約8,000名員工。本次剝離涵蓋所有ANH業務：性能解決方案、預混料、精準服務，以及維生素、類胡蘿卜素和芳香原料。如前溝通結果，Bovaer®和Veramaris™仍保留在帝斯曼-芬美意。

　　● ANH將分拆為兩家新的獨立公司，總部均設在瑞士Kaiseraugst："解決方案公司"（Solutions Company，包括性能解決方案、預混料和精準服務），以及"必需產品公司"（Essential Products Company，包括維生素、類胡蘿卜素和芳香原料，合稱"ANH公司"）。這兩家公司將繼續緊密合作，特別是在動物營養與健康價值鏈中的維生素供應方面。

　　● 帝斯曼-芬美意將保留必需產品公司和解決方案公司各20%的股權。

　　● 帝斯曼-芬美意將與必需產品公司簽訂長期維生素供應協議，以確保人類和寵物食品應用的連續性和供應安全。

　　● 本次交易對ANH的估值為22億歐元企業價值（包括最高5億歐元的或有對價），基于ANH正?；{整后EBITDA，隱含7倍EV/調整后EBITDA倍數。

　　● 包括此前飼料酶業務的出售，ANH整體剝離價值達37億歐元企業價值，隱含10倍EV/調整后EBITDA倍數。

　　● 帝斯曼-芬美意預計在交易完成后獲得約12億歐元，其中包括估計6億歐元的凈現金收益、估計5億歐元的債務和負債轉移至ANH公司，以及1億歐元的供應商貸款票據。

　　● 帝斯曼-芬美意將向必需產品公司提供最高4.5億歐元的貸款額度，可根據需要提取，如有必要，還將提供最高1.15億歐元的額外流動性支持，最晚在退出時償還。

　　● 交易包括最高5億歐元的或有對價，以及20%的股權，其價值將在從各ANH公司退出時實現。

　　● 交易預計于2026年底完成，需滿足包括監管批準、完成所有必要的員工協商程序，以及帝斯曼-芬美意完成獨立必需產品公司和獨立解決方案公司的設立和分拆等條件。

　　● ANH的剝離將導致2025年稅前約19億歐元的非現金減值。

　　● 帝斯曼-芬美意預計2026年將產生2億歐元的現金稅、交易和分拆成本。

　　被剝離業務的資產和負債已被歸類為持有待售資產，ANH業務的財務業績已被重新分類為終止經營。帝斯曼-芬美意將于2026年2月12日公布2025年全年業績，按照自2025年1月1日起的新分類。除今日公告外，帝斯曼-芬美意還將于2026年2月9日發布最近四個報告季度（2024年第四季度、2025年第一季度、2025年第二季度、2025年第三季度）以及2024年全年的初步比較數據，包括凈銷售額、有機銷售增長、調整后EBITDA和調整后EBITDA利潤率。

　　帝斯曼-芬美意首席執行官Dimitri de Vreeze評論道："自帝斯曼-芬美意成立以來，我們始終如期實現戰略路線圖中的每一個里程碑。從打造一家獨特的綜合性公司，到構建一個擁有獨特能力的精細調整的業務組合，我們現已發展成為一家專注于營養、健康和美容的領先消費類企業。今天標志著這一征程的最后一步，本次交易體現了我們加速增長并為所有利益相關者創造長期價值的承諾。同時，本協議也為ANH開啟了激動人心的新篇章，使其能夠蓬勃發展并實現全部潛力。"

　　CVC管理合伙人Steven Buyse表示："我們很高興與帝斯曼-芬美意和ANH團隊合作。本次交易是在動物營養與健康領域創建兩家新領先企業的獨特機會。兩家業務都具有顯著的價值創造潛力。解決方案公司將繼續推動畜牧業的創新和效率，以高度貼近全球客戶群的方式提供定制化解決方案。必需產品公司將建設成為飼料、食品和香料基礎原料領域具有韌性的全球領導者，基于獨立且高度整合的價值鏈為客戶提供可靠、高質量的供應。兩家公司將緊密合作，為客戶創造最大價值。"

　　本次交易是帝斯曼-芬美意與CVC的第二次合作，2015年DSM與CVC成功創建了合資企業ChemicaInvest，CVC持有多數股權。