巨星農牧定增募資從17.5億元砍到2.27億元，資本養豬時代正在落幕。

　　近日，巨星農牧(603477)召開第五屆董事會第四次會議，審議通過2023年度向特定對象發行股票方案的調整議案，對募集資金總額及用途等核心內容進行修訂。

　　事實上，這已是巨星農牧第三次修訂定增預案。

　　根據調整后的方案，公司本次向特定對象發行股票的募集資金總額上限由原計劃的不超過8億元，調整為不超過2.27億元。

　　相對應的，募集資金用途也進行了顯著收縮。

　　原方案中計劃投入的“生豬養殖產能新建項目”項下的“夾江巨星甘江種豬場建設項目”和“鹽邊巨星新民智慧養殖園區”兩個大型項目被取消，僅保留“崇州林秀公豬站建設項目”，并將其歸入新設立的公豬站建設項目類別。

　　原計劃用于補充實體建設項目流動資金的金額也由約1.75億元大幅減少至約786.35萬元，占募集資金總額的比例從21.82%降至3.46%。

　　調整后，募集資金將集中用于公豬站建設、養殖技術研究基地建設、數字智能化建設以及補充少量流動資金。

　　公司表示，此次調整是基于相關法律法規并結合公司實際情況而進行的修訂。

　　資料顯示，公司主營業務主要分為，農牧業務：生豬養殖及飼料生產和銷售；皮革業務：中高檔天然皮革的研發、制造與銷售。

　　回溯巨星農牧這幾次定增方案的修訂，其融資總額從最初的不超過17.5億元下降至如今的不超過2.27億元。

　　2023年12月23日，巨星農牧首次公告2023年度定增預案，彼時擬募資不超17.50億元，計劃投資的項目包括4大類，生豬養殖擴能項目共有9個，總投資19.27億元，擬使用募資11.67億元；擬補流的募資為3.5億元。

　　2024年4月4日，公司發布定增預案修訂稿，生豬養殖擴能項目減少1個、補流資金縮減，募資額也縮減至12億元；同年8月8日，定增預案二次修訂，生豬養殖擴能項目直接減至3個，補流資金再縮水，募資總額進一步降至8億元。

　　2024年12月6日，公司定增獲上交所受理；2025年7月29日公司公告稱，延長該定增事項12個月，即有效期至2026年8月22日；直至今年1月9日，公司才披露2023年度定增的三次修訂稿。

　　募資縮水超15億元的背后，是巨星農牧陡升的盈利壓力。

　　2025年前三季度，巨星農牧實現營業收入56.39億元，同比增長42.57%；歸母凈利潤1.07億元，同比下降58.69%。基本每股收益0.21元，同比下降58.82%。其中，該年第三季度，公司營業收入19.22億元，同比增長11.57%；凈利潤虧損7401.94萬元。

　　凈利承壓的同時，巨星農牧的資產負債率也在上升。財報顯示，截至2025年三季度末，公司資產負債率為66.62%，已連續5個季度上升，且已升至其上市以來的最高值。

　　2021～2024年，巨星農牧分別實現收入29.83億元、39.68億元、40.41億元、60.78億元，逐年增長。這期間，公司生豬養殖業務的營收占比從60.08%一路增至91.7%。不過，同期公司扣非后凈利潤分別為3.08億元、2.8億元、-5.52億元、5.16億元。

　　根據最新數據，2025年12月，巨星農牧生豬銷售量66.64萬頭，同比增加118.23%。2025年1至12月，巨星農牧累計銷售生豬458.09萬頭，實現銷售收入73.63億元。

　　據悉，巨星農牧2025年度規劃的商品肥豬出欄目標為400萬頭以上、商品肥豬完全成本目標為6.5元/斤以內，按照最新的數據，公司已達成全年目標。