在生豬行業持續承壓的大背景下，相關上市企業盈利普遍遭遇挑戰，大北農（002385.SZ）亦未能幸免。

　　今日晚間披露的三季度報告顯示，公司前三季度整體盈利同比大幅增長，但第三季度凈利潤卻同比驟降超九成。此外，豬周期壓力的背后，公司還同時面臨著居高不下的資產負債率壓力。

　　財務數據顯示，2025年前三季度公司實現營業收入207.44億元，同比增長2.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.57億元，同比增長92.56%；其中第三季度公司實現營業收入71.84億元，同比增長1.94%，歸母凈利潤2169.10萬元，同比下降92.50%，環比下降78.52%。

　　財聯社記者注意到，生豬行業的低迷，或是大北農Q3業績“變臉”的主要因素。

　　銷售簡報顯示，大北農1-9月控股公司累計銷售生豬316.08萬頭，同比增長25.93%，累計銷售收入48.98億元，同比增長13.96%，但在第三季度公司銷售均價面臨行業壓力連續下滑，其中9月份甚至創下了12.91元/公斤的年內新低，較上年9月18.67元/公斤的銷售價格大幅下跌，直接擠壓了公司的盈利空間。

　　豬周期壓力來襲的同時，公司還面臨著高額資產負債率的嚴峻考驗。

　　財報顯示，截至三季度末，公司資產負債率為64.63%，這一數據高于行業均值，且較年初上升1.18個百分點。從債務結構來看，公司短期借款高達83.51億元，應付票據與應付賬款則為21.69億元，賬上貨幣資金僅為43.51億元。

　　不過，財報中也透露出一些積極信號，報告期內公司期間費用管控取得一定成果。2025 年前三季度，公司銷售費用、管理費用和財務費用分別為8.17億元、10.19億元和3.59億元，上年同期為8.47億元、10.8億元和3.97億元。

　　展望Q4，在行業持續虧損與政策 “減母豬、控體重、去二育” 的雙重推動下，生豬行業產能去化有望加速啟動，但短期供需失衡格局難快速扭轉。數據顯示，今年三季度末，全國生豬存欄43680萬頭，同比增長2.3%，環比增長2.9%；能繁母豬存欄仍高達4035萬頭。

　　值得關注的是，雖然生豬行業承壓，但大北農在種子業務方面卻持續獲得進展，對于公司未來業績或形成支撐。9月9日大北農公告，公司控股子公司北京大北農生物技術有限公司研發的轉基因抗蟲耐除草劑大豆轉化事件DBN8205通過阿根廷安全評價審查，正式獲批種植許可。