2025年，國內農牧行業在周期波動與產業升級的雙重壓力下艱難前行。傲農生物、大北農近日公布的2025年業績報告，折射出農牧行業發展困境與轉型方向。

　　傲農生物：營收三連降，凈利潤下跌86.6%

　　2025年是傲農生物破產重整后的首個完整經營年，其營收已連續三年下滑，從2023年的92.56億元降至84.75億元，規模收縮態勢明顯。利潤端表現更為嚴峻，歸母凈利潤同比下跌86.60%，基本每股收益僅0.03元，扣非歸母凈利潤仍深陷虧損。

　　利潤銳減主要源于三方面：一是重整后部分資產未復產，待復產豬場和飼料廠折舊、攤銷約8422萬元；二是計提往來壞賬準備、資產減值等損失約2.4億元；三是債務重組收益較2024年大幅下降。

　　飼料業務：作為公司最穩定的現金流來源，2025年實現收入58.44億元，同比增長0.62%，占營收比重超68%。全年飼料產量約220萬噸，產能利用率穩步回升，為后續擴張奠定基礎。飼料毛利率5.55%。

　　生豬養殖業務：2025年收入14.87億元，同比減少21.87%；全年生豬出欄175.07萬頭，同比減少16.57%，系主動關停高成本豬場、優化產能所致。

　　屠宰食品板塊：2025年收入10.82億元，同比增長8.98%，增長速度最快，發展潛力凸顯。公司圍繞“以豬為核心”的產業鏈布局，逐步向下游屠宰與肉制品加工延伸，已初步形成從飼料、養殖到食品的全產業鏈協同優勢。

　　大北農：四季度業績“跳水”，使全年利潤虧損6.42億元

　　大北農2025年業績呈現“前高后低”的劇烈波動。全年實現營業收入291.19億元，同比微增1.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.42億元，較2024年的3.46億元由盈轉虧，第四季度單季虧損成為業績“滑鐵盧”的關鍵。

　　分季度來看，公司前三季度表現亮眼，累計實現營業收入207.44億元，同比增長3%；歸母凈利潤2.57億元，同比大幅增長92.56%。其中，一季度盈利1.34億元，成功實現同比扭虧；上半年凈利潤2.35億元，同比激增250.9%，經營基本面持續向好。但第四季度風云突變，單季營收83.75億元，歸母凈利潤卻虧損8.99億元，不僅環比由盈轉虧，更是大幅低于市場預期的0.44億元，直接導致全年業績由盈轉虧。

　　業務板塊中，飼料業務是公司的盈利支柱。2025年飼料收入184.85億元，同比增長63.48%；全年飼料銷量555.34萬噸，同比增長2.74%；其中豬料446.7萬噸，同比增長4.47%；水產飼料18.8萬噸，同比減少17.31%；反芻飼料58.8萬噸，同比減少2.46%；禽料30.43萬噸，同比增長3.47%。全年飼料毛利率12.11%，仍然高于行業水平。

　　生豬業務則受市場行情拖累，全年銷售生豬445.96萬頭，同比增長24.06%，但銷售收入65.90億元，同比僅增長4.97%。尤其是12月份，生豬銷量46.58萬頭，同比增長18.71%，但受豬價低迷影響，銷售收入6.05億元，同比下降15.62%，銷售均價僅11.33元/公斤。

　　種業板塊，2025年種子業務的銷量、收入和凈利潤均實現增長。2025 年種業產品收入15.28億元，同比增長 7.24%；玉米、水稻、大豆等糧食作物合計銷售數量 6,220.85 萬公斤，同比增長 16.22%，共可覆蓋超 4,500 萬畝農田（不含經濟作物），服務農戶近 110 萬人次。

　　2025年是農牧行業充滿挑戰的一年，傲農生物與大北農在困境中各自尋路。未來，隨著行業供需格局的變化，以及企業自身經營策略的調整，其業績表現值得持續關注。而整個農牧行業也需要在周期波動中加速轉型，通過技術創新與模式升級，實現高質量發展。