一、公司生產經營情況介紹

　?。ㄒ唬┬笄莓a量

　　2 月份，公司銷售生豬 260 萬頭（其中毛豬和鮮品共 251 萬頭，仔豬 9 萬頭）；公司銷售肉雞（含毛雞、鮮品和熟食）0.82 億只。以上產品銷量環比有所減少，主要是因為 2 月實際銷售天數較少。

　　（二）主要產業情況

　　1-2 月份，盡管部分地區天氣較冷且正值春節，但公司畜禽大生產保持穩定，各業務運營良好。

　　1.豬業

　　公司繼續強抓基礎生產管理，疫病防控效果較好，核心生產指標持續改善。其中，2 月份，公司肉豬養殖上市率達 93%-94%。公司深入開展降本增效專項行動，建立內部各區域單位排名機制，養豬成本控制較為理想。2 月份，公司肉豬養殖綜合成本降至 6.3 元/斤左右，且區域單位之間成本差異逐步縮小。盡管豬價有所下降，但公司肉豬銷售均價一般高于同行企業，疊加公司成本持續降低，公司養豬單頭盈利水平在行業中繼續保持領先優勢。

　　2.禽業

　?。?）價格方面

　　根據歷史經驗，一季度為傳統肉類消費淡季。2 月份，受年后季節性消費需求低迷影響，雞價跌破行業平均成本，行業普遍面臨短期虧損。公司積極通過加強產銷聯動、屠宰冷凍入庫等多種方式盡可能降低損失。

　?。?）生產方面

　　公司雞業生產保持高水平穩定。2 月份，公司肉雞養殖上市率為 95.2%，毛雞出欄完全成本降至 5.6 元/斤。盡管短期面臨虧損，但公司堅定看好養雞業務的長遠發展。公司計劃 2025 年肉雞銷售量同比增長 5%或以上。

　?。ㄈ┵Y產負債表修復情況

　　當前公司資金儲備充足。公司將繼續降低負債率，保障生產經營長期穩定。2 月份，公司資產負債率降至 51%-52%。公司也會平衡好降負債和現金分紅的資金需求。

　　二、Q&A

　　（一）養豬業務

　　1.請問公司如何規劃仔豬外銷業務？

　　答：當前公司仍以肉豬育肥和銷售為主，短期內不會把外銷仔豬作為核心工作重點。為更好利用現有種豬和種豬場產能，在不影響合作農戶正常排苗計劃和公司出欄規劃的前提下，公司探索建立仔豬外銷的渠道和體系，允許部分仔豬富余的業務單位，靈活決策是否外銷仔豬，提升經營靈活性。

　　2.請問公司中長期肉豬銷售量如何規劃？

　　答：公司致力于長期穩健高質量發展，堅持“提質穩速、提升單產、卓越運營、盈利優先”原則，將“降成本、保盈利”作為首要考量因素，在此基礎上規劃業務增長。

　　3.請問公司認為未來養豬行業成本下降的主要方向來自于哪里？

　　答：過去幾年，行業重點在于疫病防控，不同企業因防控效果不同導致成本差異較大。目前行業疫病防控效果整體提升，大生產較為穩定，同行企業間成本差異逐步縮小。

　　未來，養豬行業仍有較大的降本空間，將更多取決于企業在精細化管理、育種技術、營養配方和數智化應用等方面的投入及產生的新空間。

　　4.請問公司當前生豬屠宰布局情況如何？

　　答：公司現有生豬屠宰竣工產能約 500 萬頭。除以上外，公司還有在建產能約200 萬頭。

　　5.請問公司如何看待未來的豬價行情和豬周期變化？

　　答：豬價和豬周期受多種因素影響，精確預測其變化趨勢難度較大。公司將更多精力聚焦于基礎性生產管理工作上，持續推進降本增效，提升企業競爭力。在保證產品質量的前提下，只要公司成本明顯低于社會平均成本，拉長周期來看，公司都能夠獲得較為合理的收益。

　?。ǘB雞業務

　　1.面對白羽肉雞和肉雜雞擠占部分中華土雞（黃羽雞）市場，請問公司有何應對措施？

　　答：公司通過多種方式，努力保持禽類產品競爭力。

　　市場拓展方面，公司與同行企業、行業媒體共同成立“中華土雞美食文化推廣中心”，并與《舌尖上的中國（第四季）》合作推廣，穩定和擴大消費群體，共同做大中華土雞（黃羽肉雞）市場蛋糕。

　　生產方面，公司總體策略是豐富禽類品種，推進禽業轉型升級，豐富品種和產品形態，穩步增加出欄量，提升成長空間。在品種上，公司也在發展肉雜雞、小優雞等小白雞品種和大白雞品種，同時還積極拓展蛋雞品種。在產品形態上，公司將加大毛雞屠宰后鮮品和熟食（預制菜）銷售量，穩步推進轉型升級。

　　2.請問公司 2024 年白羽肉雞的銷售規模是多少？

　　答：2024 年，公司白羽肉雞銷售量約 2500 萬只。

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　　1.請問公司如何應對近期國際局勢變化引發的飼料原料價格波動？目前公司飼料原料綜合庫存天數為多少？

　　答：公司已提前預判了市場形勢的發展，并做好了相應的準備。春節期間，公司提高了主要飼料原料的庫存數量。目前，公司飼料原料綜合庫存天數（含場內、在途和合同庫存）約 1.5-2 個月。

　　當然，飼料原料價格波動是行業共性問題，大型養殖企業在飼料成本控制方面往往更具優勢。公司已積極做好應對措施，充分發揮飼料原料集采、飼料營養配方技術、數字化智能化等優勢，加大優勢原料使用規模，有效控制飼料成本。

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　　1.請問公司 2025 年固定資產投資計劃為多少？以上是否包含更新培育種豬的投資？

　　答：基于公司當前產能資源、未來出欄規劃、當前市場行情和對未來市場行情的判斷，公司制定 2025 年固定資產投資規劃為 50 億元左右，主要投向生豬養殖小區、種雞場、屠宰場和蛋雞場等建設及設備設施升級改造等，不包含種豬更新培育的投資。