“雙匯系”第三家上市公司來了。

　　1月28日，農歷除夕夜，美國最大的豬肉生產商史密斯菲爾德食品公司（Smithfield Foods，股票代碼：SFD.US）在納斯達克掛牌上市。

　　上市首日，史密斯菲爾德盤中大漲5.57%。

　　本次上市，不僅意味著史密斯菲爾德在退出紐交所十年后重回美國資本市場，也使其成為“雙匯系”繼萬洲國際（00288.HK）和雙匯發展（000895.SZ）之后的第三家上市公司。

　　時隔十年，史密斯菲爾德重回美股

　　史密斯菲爾德食品公司成立于1936年，總部位于美國弗吉尼亞州史密斯菲爾德市，是全球最大的豬肉生產商和加工商之一。

　　2013年，雙匯國際（現萬洲國際）以71億美元的價格收購史密斯菲爾德，創造了當時中資企業在美最大規模并購交易之一。該交易完成后，史密斯菲爾德從紐交所退市，成為萬洲國際的全資子公司。

　　2024年，萬洲國際啟動了史密斯菲爾德的獨立上市計劃。根據公告，本次IPO包括由史密斯菲爾德發行的1740萬股普通股，以及公司間接全資附屬公司SFDS出售的1740萬股普通股，承銷商還擁有522萬股的超額配售權。發售價確定為每股20美元（約155.6港元）。此次IPO，史密斯菲爾德募資約5.22億美元，首次公開發行股票的估值為84億美元。根據公告顯示，萬洲國際董事長萬隆同意購買最多6400萬美元的IPO股票，資金來自商業貸款。

　　記者注意到，史密斯菲爾德在上市前已進行了戰略性的業務調整。

　　2024年，該公司完成了歐洲業務的剝離，進一步聚焦美國和墨西哥的核心市場。其招股說明書披露，截至2024年12月29日，史密斯菲爾德的銷售額預計為38.73億至39.53億美元，同比略有下降，主要系墨西哥市場的銷售減少。然而，公司毛利和經營利潤大幅改善，分別達到5.15億至5.43億美元和3.07億至3.35億美元，而2023年同期則為經營虧損1.16億美元。

　　摩根士丹利在最新研報中指出，史密斯菲爾德的分拆上市是萬洲國際資本運作的一大亮點。不僅優化了“雙匯系”的資本結構，還釋放了更多潛在價值，為股東創造了更高回報。建銀國際預計，萬洲國際將在2025年第一季度通過此次上市獲得一筆可觀的現金收入，并推動2025財年利潤率進一步改善。

　　“A股+港股+美股”三地資本架構形成

　　史密斯菲爾德的成功上市，使“雙匯系”正式形成了“A股+港股+美股”三地上市的資本架構。這一布局將為全球食品巨頭未來的全球化發展提供更多可能性。

　　當前，萬洲國際在港股的市值約801億港元，雙匯發展在A股市值約913億元，加上史密斯菲爾德首次公開發行股票的估值84億美元，“雙匯系”整體市值已超2000億元，成為全球食品行業中不可忽視的資本力量。

　　“三地上市”的資本架構不僅提升了“雙匯系”在全球資本市場的影響力，還顯著優化了其資本結構和融資能力。史密斯菲爾德的分拆上市，預計將減輕母公司萬洲國際的財務負擔，并釋放更多資本用于全球化擴張。

　　“分拆后的史密斯菲爾德，能夠更加專注于美洲市場的發展，進一步提高運營透明度，增加投資者信心。”中信建投券商分析師在接受大河財立方記者采訪時表示。

　　在他看來，隨著史密斯菲爾德上市后的資源整合，“雙匯系”在全球食品產業鏈中的競爭力將進一步提升。三地上市的資本架構不僅為企業優化資本配置提供了更多選擇，也為“雙匯系”國際化發展帶來更廣闊的前景。