截至目前，上市豬企2024年出欄數據大多已公布。數據顯示，15家上市豬企去年合計出欄量突破1.51億頭，其中牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）和新希望（000876.SZ）三大巨頭合計出欄量就已近1.2億頭。

　　出欄量增長的同時，受益于豬價回升與養殖成本下降，2024年成為上市豬企盈利年。從牧原股份和溫氏股份等已披露的業績預告來看，其2024年實現凈利潤與去年年中財聯社報道的估算預期也基本相符。

（財聯社測算值與上市公司業績預告對比圖財聯社記者制）

　　展望2025年，多家企業公開信息顯示，部分上市豬企出欄量將繼續增長，同時養殖成本有望進一步下降。此外，業內判斷2025年豬價較2024年或出現一定回落，企業盈利能力將受到一定考驗，其中成本管控出色的養殖企業將仍具備盈利預期。

　　15家上市豬企合計出欄超1.51億頭

　　A股上市豬企銷售簡報顯示，2024年15家上市豬企合計出欄約1.51億頭，相較于前年同期的1.45億頭，同比增長4.66%。若按照2023年全國生豬出欄7.27億頭計算，這15家上市豬企出欄合計占比約20.77%，且該數據未涵蓋海大集團（002311.SZ）、新五豐（600975.SH）、巨星農牧（603477.SH）、德康農牧（02419.HK）與中糧家佳康（01610.HK）等部分未公布數據的企業。

　　有業內人士表示，從出欄完成情況來看，大部分上市豬企尤其是頭部企業均完成了年度出欄目標，且有個別企業完成度有超預期的情況。

　　從細分數據來看，牧原股份、溫氏股份和新希望三家巨頭仍優勢明顯，2024年分別出欄7160.2萬頭、3018.27萬頭和1652.49萬頭，合計約1.18億頭，占15家上市豬企出欄總數近八成，創下歷史新高。

（上市豬企出欄數據透視圖財聯社記者制）

　　從增速角度分析，神農集團（605296.SH）以49.40%的增速位居榜首，東瑞股份（001201.SZ）、京基智農（000048.SZ）、唐人神（002567.SZ）、溫氏股份、金新農（002548.SZ）和牧原股份增速則均超10%。在增量方面，牧原股份仍獨占鰲頭，較2023年出欄增加778.6萬頭。

　　另外，新希望、ST 天邦（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、*ST傲農（603363.SH）、克明食品（002661.SZ）、正虹科技（000702.SZ）等多家豬企2024年出欄量則同比出現下滑。

　　財聯社記者注意到，相關豬企出欄量下滑或與其既定策略有關，其中，正邦科技、*ST 傲農在本輪豬周期經歷了重整，ST天邦則仍處于預重整階段；新希望在2024年則將降負債與降本作為其核心策略。

　　上市豬企年度出欄數據發布的同時，已有部分上市豬企公布2024年的業績“捷報”，牧原股份、溫氏股份和ST天邦分別預計實現歸母凈利潤170億-180億元、90億-95億元和13.6億-15.6億元。有業內分析人士表示，“相關豬企全年同比扭虧為贏主要得益于豬價上升與降本增效的雙重刺激。”

　　2025年部分上市豬企出欄量仍將增長

　　展望2025年，部分上市豬企出欄量有望延續增長，另有經歷重整的企業也在努力重回巔峰。

　　具體來看，牧原股份近期表示，2024年以來，公司的能繁母豬數量、配種量、產能規模相比去年均有提升，并且公司預期全程成活率等生產指標會進一步改善。因此，公司2025年出欄量會有一定幅度的增長，后續公司會根據生產經營規劃制定具體的出欄區間指引。

　　溫氏股份透露，公司初步規劃2025年末能繁母豬數量達到180萬頭左右，初步制定2025年肉豬（含毛豬和鮮品）銷售目標約3300萬-3500萬頭。

　　新希望此前表示，2025年出欄預計為1600萬-1700萬頭。

　　神農集團透露，公司2025年出欄目標為320萬-350萬頭，2027年預計出欄生豬500萬頭以上。

　　東瑞股份表示，公司目前能繁母豬存欄約7.6萬頭，預計2025年上半年能繁母豬數可以達到9.5萬頭，公司2025年出欄規劃為150萬-160萬頭，2026年為200萬頭。

　　值得一提的是，作為重整后復產提速代表的正邦科技，公司此前表示，對2025年整體出欄數量預計在700萬頭以上。該目標若是完成的話，預計會較2024年提升近300萬頭。

　　有分析人士指出，“生豬養殖規模化近年來不斷在推進，相關豬企提質增量仍是主旋律。但相關企業需要注意的是，穩產、增效、降本這幾個主要方向企業不可以逆行，還需要作為重中之重，同時還要著重優化自身的財務狀況。”

　　成本管控成盈利關鍵 多企業已設立降本目標

　　2024年已成過去，2025年上市豬企還能繼續盈利嗎？

　　從母豬存欄來看，2025年一季度生豬供應開始逐步回升。農業農村部數據顯示，我國能繁母豬存欄量在2024年4月達到階段低點3986萬頭，此后連續7個月環比回升。截至2024年11月末，全國能繁母豬存欄量4080萬頭，為2024年以來最高存欄量，按照商品豬10個月出欄來推算，理論上對應2025年3月至9月生豬出欄量環比持續增加。

　　有業內專家接受財聯社記者采訪時指出，2025年價格肯定整體會低于2024年的，全年應該盈利問題不大，但是盈利水平估計不高。“全年第一是看供給，第二是看階段性供給，全年整體供給跟2024年相對基本持平；階段性供給的話，由于2024年冬季疫情防控較好，所以2025年不會出現2024年三季度這種階段性供給偏緊的局面，這就意味著2025年三季度不會有太高的價格。”

　　另有分析人士認為，2024年生豬產能恢復，2025年生豬供應逐漸增加，預計2025年生豬價格同比下降，養殖盈利隨之縮減。

　　前述專家認為，“若企業今年一季度成本高于15元/kg，是可能面臨一定風險的。全年來看的話，成本管控較好的企業是有望繼續保持盈利的。”

　　事實上，多家上市豬企在去年降本基礎上已把2025年成本目標提上日程。

　　牧原股份近期表示，當前公司優秀場線的生豬養殖完全成本已降至12元/kg以下，后續會在內部持續推動優秀成績的復制、推廣，以帶動整體生豬養殖成本的下降。在不考慮飼料原材料價格波動的情況下，公司希望2025年可以階段性達到12元/kg的成本目標。

　　溫氏股份表示，2025年全年平均肉豬養殖綜合成本奮斗目標為6.5元/斤（13元/kg）。

　　ST天邦提出，在不考慮飼料原材料價格波動的情況下，2025年育肥完全成本目標是進一步降至12.8元/kg以下。

　　神農集團也提出，公司2025年的完全成本目標是13元/kg以內，2025年的降本目標，是基于2024年平均原料價格，從健康度、規模效應和管理效率提升等方面，再挖掘1元/kg的成本下降空間。