12月10日，新希望六和股份有限公司（000876.SZ，以下簡稱“新希望”）發布公告稱，擬將海南新希望、南昌國雄、南寧國雄、重慶國雄、重慶希望、郴州希望各自100%的股權，以1.94億元的交易作價轉讓給海南錦麟。海南錦麟為實控人劉永好控制的企業。

　　同時，新希望擬將公司旗下參股公司青島大牧人25.875%的股權以3.98億元的交易作價出讓給新希望投資集團有限公司；擬向拉薩經濟技術開發區新陸實業有限公司轉讓新希望持有的民生保險3.392%的股份，交易作價4.17億元。兩大受讓方也均為劉永好控制的企業。

　　在公告中，新希望也表明，轉讓股權為進一步優化公司產業發展戰略，聚焦核心主業，盤活資產，增加流動性，持續提升公司核心競爭力和可持續發展能力，推動公司高質量發展。

　　售賣資產后，劉暢與其掌舵的新希望仍有壓力。

　　01止虧后處于微利

　　2013年，劉暢從父親劉永好手里接過新希望的董事長一職，在她的帶領下，新希望的業績一度平穩增長。2020年，新希望營收首次突破千億，也成為國內首家突破千億營收的農牧企業。

　　2013年，新希望在山東夏津投資建設100萬頭生豬生產項目，并在2016年通過董事會審議《養豬業務戰略規劃》，旨在三至五年內實現年出欄量1000萬頭。此后，劉暢帶領新希望完成了從上游飼料、到中游生豬養殖、再到下游生豬屠宰的產業鏈一體化布局。豬產業逐步成為新希望重要的收入來源。

　　財報顯示，新希望的營業收入從2013年的693.95億元，增長至2020年的1098.25億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤從2013年的18.99億元，增長至2020年的49.44億元。豬產業在2020年收入247.77億元，同比增長230.94%，占新希望總收入的22.56%，其比重僅低于飼料。

　　為了發展豬產業，新希望也不斷提高著相應的投資。在2020年年報中，新希望表示，實現與儲備了超過7000萬頭的產能布局，自育肥產能接近400萬頭的存欄規模，全年生豬出欄數達到829萬頭。

　　新希望在2023年年報提到，2022年全年生豬出欄數達到1462萬頭，2023年進一步提升至1768萬頭。

　　產能的擴大，源于大量的資本投入。截至今年第三季度末，新希望的固定資產為397.7億元，在建工程為139.93億元，生產性生物資產為37.79億元。合計占非流動資產的59.23%，總資產的47.97%。

　　然而，2021年豬價從高位開始下跌，讓新希望出現了連續虧損。2021年-2023年，新希望營業收入分別為1262.61億元、1415.08億元、1417.03億元，同比增長14.97%、12.07%、0.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-95.91億元、-14.61億元、2.49億元；扣非凈利潤分別為-79.21億元、-9.52億元、-46.08億元。

　　在2021年年報中，新希望曾表示公司虧損原因為，報告期內，生豬價格較去年同期大幅下降，同時因飼料原料價格連續上漲、公司仍有部分外購豬苗育肥出欄、以及公司持續推進種豬更替與優化等因素，使得生豬養殖成本同比明顯上升，公司生豬養殖業務出現大幅虧損。

　　今年前三季度，新希望收入772.09億元，同比減少27.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比增加103.97%；扣非凈利潤為3799.65萬元，同比增長100.97%。

　　新希望今年實現了扣非凈利潤的轉正，但仍處于微利階段，凈利潤尚未回到往年水平。

　　02有償債壓力

　　盡管如今利潤表現有所好轉，但新希望的資金壓力仍然不小。截至今年第三季度末，新希望資產負債率為70.85%。其中，短期借款191.58億，一年內到期的非流動負債86.41億元。但新希望手中的現金及現金等價物余額為84.73億元，有一定的償債壓力。

　　2023年底，新希望就開始采取措施緩解資金壓力。2023年11月，新希望計劃向不超過35名特定對象發行A股股票，發行數量不超過13.64億股，募集資金總額不超過73.5億元。其中36.46億元將用于豬場生物安全防控及數智化升級項目，15億元將用于收購控股子公司少數股權項目，剩下的22.04億將用于償還銀行債務。

　　今年8月，新希望調整定增方案，其表示，生豬價格進入上行周期，隨著去年公司引進戰略投資者項目落地、今年二季度扭虧為盈等因素，將此前2023年底公布的定增計劃從不超過73.5億元下調至38億元，其中27億元用于豬場生物安全防控及數智化升級項目，11億元用于償還銀行債務。

　　2023年12月，新希望公告稱，公司及全資子公司山東六和、北京新希望擬與中牧集團簽署《股權轉讓協議》，中牧集團擬通過現金方式取得公司旗下禽產業鏈運營主體，即子公司中新食品的51%股權，交易作價27億元。

　　同日，新希望還公告稱，公司的控股子公司北京新希望擬與海南晟宸簽署《股權轉讓協議》，擬轉讓公司旗下食品深加工業務的運營主體，即北京新希望持有的德陽新希望67%的股權，交易作價15.01億元。海南晟宸為劉永好控制的公司。

　　此次，新希望再度向劉永好控制的公司轉讓了非主業資產。顯然，在新希望對資產進行瘦身時，劉永好向女兒劉暢伸出了“援手”。

　　在當年的年報中，新希望表示，公司結合產業發展特點、豬周期所處階段，整體布局和考慮長期規劃，再次做出重大戰略調整，對白羽肉禽產業和食品深加工板塊引入戰略投資者并轉讓了控股權，充分利用外部產業資源推動發展，今后公司將聚焦于飼料、生豬養殖與屠宰兩大行業，將有助于提升公司在兩大核心主業上的競爭力，在長期進一步做大做強。

　　在2024年半年報中，新希望表示，公司把食品深加工板塊引入戰略投資者并轉讓了控股權之后，將生豬屠宰板塊劃歸豬產業統一管理，進一步加強養殖與屠宰的上下游協同。今年上半年，新希望飼料業務收入328.86億元，同比減少16%；豬產業收入146.73億元，同比增加3.02%。兩大業務分別占總收入的66.33%、29.6%。

　　在經歷豬周期后，劉暢將新希望的業務聚焦到了飼料、生豬養殖與屠宰中，在出售資產回籠資金下，劉永好也頻頻出手“兜底”。但從目前的短期負債與現金流來看，新希望仍在降債的路上。