公司 2024 年 1-9 月份生產經營逐步好轉，各項業務穩步恢復；現金流充裕，資本結構與財務狀況健康、穩健。

　　2024 年三季度末公司總資產 186.61 億元，較年初增長 6.67%，其中：存貨和生產性生物資產 29.12 億元，較年初增長 68.42%，主要系公司養殖和飼料業務逐步恢復生產；歸屬于母公司所有者權益 116.33 億元，較年初增長 16.35%，主要系收到重整投資人投資款 11.1 億元。資產負債率 47.05%，較年初下降 6.92個百分點。

　　2024 年前三季度公司實現收入 58.37 億元，同比增長 0.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 3.01 億元，同比增長 110.67%。

　　2024 年前三季度經營費用 8.71 億元，預計全年約 11 億元，同比下降約 22%；財務費用 1.32 億元，其中和解訴訟涉及利息等費用 0.77 億元，剔除后實際財務費用 0.55 億元，預計全年約 0.7 億元，同比大幅下降約 90%。

　　公司生豬養殖業務恢復情況較好，生產規模不斷恢復，經營業績明顯提升。公司已組織 11 個母豬場復產，母豬存欄規模自去年年底增加約 10 萬頭，增長幅度超 40%；養戶口碑和信譽逐漸恢復，今年新開發優質養戶欄位已達 120 萬個。

　　公司復用雙胞胎集團的管理與平臺，通過強化管理、提升技術、改革考核等方面，生產成效顯著提高，斷奶仔豬運營成本自去年年底近 600 元/頭下降至 400 元/頭以下；生產端育肥運營成本從去年年底近 20 元/公斤下降至 9 月底約 15 元/公斤，下降幅度近 25%；PSY 提高明顯，目前恢復至 25-26 左右，育肥上市率 91%以上。

　　公司目前完全成本雖然降幅較多，但受制于閑置折舊與攤銷費用較高、重整期間保現金流投苗較少等原因，還處在較高水平。目前雙胞胎集團的成本已處于行業一流水平，隨著公司后續的不斷上量，復用雙胞胎集團的管理與技術，項目制降成本多舉措發揮效用，公司成本將會向一流水平看齊。

　　公司飼料業務也穩步復工復產。公司借助雙胞胎集團強大的序列運營能力，借助布局完善的飼料配方和營銷體系，通過招商會等策略快速開發禽料、豬料等優質客戶及養戶，公司目前已復工 14 個飼料廠，前三季度的飼料總銷量超 90萬噸，9 月單月外銷量已超 12 萬噸。

　　問：公司三季報扣非凈利潤未轉正的原因？

　　公司實際經營已實現盈利，公司單三季度生豬業務實現季度扭虧為盈，凈利潤超1 億元。扣非凈利潤未轉正主要有以下原因：一是公司飼料業務因復工復產的市場策略、人員及相關費用投入、產能利用率偏低等原因處于虧損狀態。二是和解訴訟中約 7700 萬元利息費用等計入三季度財務費用，約 4 億元重整收益計入非經常性損益，以上原因導致公司單三季度扣非凈利潤為負。

　　問：公司目前的能繁母豬有多少？主要的養殖模式？今年及未來的出欄規劃？

　　截止三季度末公司能繁母豬存欄約 25.7 萬頭，較年初增加近 7 萬頭，同時后備母豬有 5.85 萬頭，預計今年底能繁母豬存欄在 28 萬頭以上。公司育肥端目前以“公司+農戶”模式為主，出欄占比超 80%，借助雙胞胎在育肥開發、養戶管理、生豬銷售、技術服務等方面的經驗，后續公司將繼續堅持“公司+農戶”為主的育肥模式。

　　預計 2025 年整體出欄數量將超過 700 萬頭。仔豬與肥豬的出欄數量結合市場和公司自身的情況進行規劃。明年仔豬主要優先供自己投苗，多出的部分進行銷售，能繁母豬預計還是增加趨勢，故仔豬的銷售數量不會大幅下降。

　　問：公司生產端成本包含了哪些費用？公司降成本的舉措及目標？

　　公司生產端的成本只是不含閑置的折舊及攤銷費用，包含其他所有應計費用。今年以來，公司優化管理模式，分層分類精準管理，整合資源、死磕成本。公司圍繞項目制改革，元點發力，群策群力；細化組織序列，分層分類，抓主要矛盾及矛盾的方面，成立幾百個具體項目，精準管理；通過復工復產盤活閑置資產、數智化賦能、靈活優化防控策略、優化考核激勵、完善流程制度等方面提高管理及技術水平，提升生產效率，降低生產成本。成本目標公司預計將趨于行業一流水平。

　　問：公司目前的產能及產能利用率？閑置折舊的具體影響金額與持續時間？

　　公司目前整體的產能利用率不足 50%，前三季度的閑置折舊及攤銷費用影響育肥成本約 1 元/斤左右。公司在重整過程中，將部分產能劃至了償債信托平臺，剩余部分的產能含在建工程的質量相對較高，公司也會視具體情況逐步利用起來，目前的產能能夠滿足較長時間的發展需要。隨著公司規模的不斷恢復，折舊的影響將越來越小，趨于正常水平。

　　問：公司前三季度的飼料外銷量情況？后續增長規劃？

　　公司前三季度的飼料總銷量超 90 萬噸，去年全年 64 萬噸；其中外銷量超 70 萬噸，去年全年外銷量 51.8 萬噸。目前 9 月單月外銷量超 12 萬噸，預計明年整體銷量較今年也會有較好的增長。

　　問：上市公司與雙胞胎的融合情況？雙胞胎的資產注入有具體計劃進展嗎？

　　上市公司整體員工保持了穩定；今年 3 月，正邦科技全面對標學習雙胞胎集團的管理、系統，辦公效率顯著提升，管理體系升級。公司出臺了一系列激勵措施為奮斗者增收，各業務板塊組織激發活力，復工復產情況較好。

　　據溝通，雙胞胎集團會按照承諾要求，在重整完成后的 2 年內啟動資產注入，在重整完成后的 4 年內，完成相關資產的注入。

　　問：未來的資本開支計劃？公司現金流能否支撐？

　　目前預計沒有較大的固定資產資本開支計劃。公司主要還是把閑置的資產利用起來，資本開支主要在智能化技術改造以及部分在建工程的后續投入上。

　　現金流方面，公司三季度末賬面現金仍有 25.33 億，可滿足一段時間的運營發展需要。一方面為了加快上市公司增量業務的復工復產，公司與雙胞胎集團成立了合資公司，上市公司持股占比 60%，集團占比 40%，專注上市公司增量業務恢復，這種模式集團也能更方便的將各種資源、技術、資金等投入進來；另一方面，公司目前的銀行授信等尚在恢復過程中，待公司整體業績向好，各金融機構的支持預計也會相應恢復。整體公司發展，現金流可控，財務狀況將持續維持健康、穩健。

　　問：后續豬價行情的判斷？

　　公司預計四季度的豬價行情主要在現有水平上震蕩調整。降本增效是公司發展的基礎與核心，也是公司目前經營的發力點，公司目前的主要任務還是降低成本，提升產能利用率。