生豬價格連續7周上漲，新希望、神農集團等不少豬企紛紛宣布集資擴產。需要注意的是，豬企的負債壓力依然較大，位居生豬出欄量前8的豬企，負債率均超過70%。

　　多位業內人士告訴中國商界記者，目前生豬價格上漲得益于行業內10個月前整體減少母豬產能的行為，后續生豬供應量將趨于穩定，企業擴產行為應理性。

　　不少豬企集資擴產

　　8月以來，生豬價格漲勢喜人。根據機構數據監測，8月18日，全國生豬（外三元）均價超過21元/公斤，周環比上漲超過2%，生豬價格已連續7周上漲。

　　面對生豬價格上漲走勢，不少豬企發布了擴產計劃。今年8月，新希望發布公告稱，募資不超過38億元，用于升級豬場和償還銀行債務；華統股份稱募資不超過16億元，用于建設生豬養殖項目、飼料加工項目、償還銀行貸款。

　　也有豬企對全年生豬出欄量的目標進行更新。神農集團在發布募資計劃后稱，今年公司生豬出欄量目標為230萬—250萬頭，力爭于明年實現出欄生豬350萬頭的目標。

　　某上市豬企負責人此前在行業交流會上對記者表示，雖然大家對今年生豬市場行情較為樂觀，但是大多數企業目前的產能尚未被完全利用，有些在建的豬場也處于停工、閑置狀態。大規模擴產，不會是今年行業的“主旋律”。

　　記者查詢新希望發布的公司截至今年6月30日的前次募集資金使用情況得知，確實存在部分在建豬場停產、投資項目收益未達預期的情況。如新希望在四川省甘孜藏族自治州瀘定縣得妥鎮的“種豬存欄8250頭及配套9萬頭商品豬”建設項目、云南省昭通市彝良縣的“15萬頭生豬”項目，因自然災害引發的施工環境變化造成項目無法繼續實施。

　　新希望表示，募集資金投資項目為生豬養殖項目，受生豬行業周期性波動影響，去年生豬銷售價格處于低位，今年1—6月生豬銷售價格波動較大，部分項目在投產后，產能利用率相對較低，導致投資項目本年實際收益暫未達到預計效益。

　　豬企償債壓力依然大

　　在上述豬企的募資計劃中，償還債務也是目的之一。

　　目前，華統股份的負債率高于70%。根據財報，去年，華統股份的賬面貨幣資金僅為6億元左右，而短期借款卻超過20億元，還有接近20億元的長期負債。

　　華統股份表示，公司相應增加了銀行貸款等債務融資規模。截至今年3月31日，公司資產負債率為76.77%，處于相對高位。本次募資計劃將有利于充分借助資本市場的融資渠道，引入股權融資資金。

　　需要注意的是，華統股份或面臨產能利用率不足的問題。根據財報，去年，華統股份規劃的生豬出欄量為250萬頭，但其實際銷售數量僅為230.27萬頭。按照華統股份目前16.4元/公斤的養豬成本，該公司今年5月才剛剛開始盈利。若未來生豬價格下跌，華統股份或陷入“越賣越虧”的局面。

　　另一家發布擴產計劃的豬企新希望同樣面臨債務問題。新希望雖然并未在此次募資計劃中提出具體的生豬產能增加目標，但其在公告中提出，在募集資金中，27億元用于豬場生物安全防控及數智化升級項目，11億元用于償還銀行債務。

　　根據財報，截至今年第一季度末，新希望的短期借款金額達188億元，一年內到期的非流動負債達86億元，報告期內該公司的流動負債合計達537億元。而該公司的貨幣資金達109億元，存貨賬面價值達115億元，流動資產約為285億元。

　　綜合頭部上市豬企的財報數據可知，截至今年第一季度末，新希望、華統股份、傲農生物、天邦食品、金新農、龍大美食的資產負債率均超過70%。

　　新希望稱，公司今年年底的目標是資產負債率降到70%以內，明年計劃降到65%以下。

　　擴產需理性

　　也有豬企表示擴產不是當前考慮的首要問題，償還債務才是企業未來的重心。溫氏股份表示，養豬業目前實現盈利的時間尚短，公司將優先考慮償還一定的有息債務，降低資產負債率。待盈利有效彌補往期虧損后，再去考慮擴大規模。

　　“擴產是對未來市場行情的認可，也存在風險。”上述豬企負責人坦言，“養豬企業不斷擴產，仔豬長大需要10個月，這部分產能短期內不能變現，但是飼料、豬場的資金投入卻是真金白銀。目前，豬企的資金壓力確實很大。”

　　中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇表示，我國生豬產業是由市場機制調節的。如果后期產能恢復到一定水平，中小養殖戶和規模養殖企業都會根據自身產能情況進行調整。即使是行業龍頭企業，也經受不起長時間的虧損，會基于對市場形勢的預判及時調整生產計劃，而不會持續、盲目地擴張產能。

　　農業農村部數據顯示，今年6月末全國能繁母豬存欄量為4038萬頭，同比下降6%，環比上漲1.1%，仍比正常保有量3900萬頭要高。

　　據大宗商品分析機構上海鋼聯—我的農產品網數據統計，截至今年7月底，規模場能繁母豬存欄量為494.85萬頭，環比上漲1.14%。上海鋼聯農產品分析師同樣認為，近兩個月生豬價格上漲明顯，養殖端利潤處于較好區間，養殖端主動調減產能的意愿不高，規模場能繁母豬存欄連續5個月環比小幅上升。另外，當前生豬的實際產能比預期偏大，對生豬價格的上行幅度不宜過高預估。