2023年生豬行情低迷，下游養殖端全面虧損，出欄迅速增長的巨星農牧（603477.SH）在低迷周期沖擊下，迎來上市以來的首個虧損年。

　　今日晚間，巨星農牧披露2023年度報告，報告期內公司實現營收40.41億元，同比增加1.83%；凈虧損6.45億元，上年歸母凈利潤1.58億元，同比盈轉虧。

　　財聯社記者注意到，從2020年以來，巨星農牧產能持續擴張。數據顯示，巨星農牧2020年生豬出欄量31.5萬頭，在2021和2022年則迅速增長到87.1萬頭和153.01萬頭，年出欄增速均超100%。而在2023年，公司生豬出欄進一步增長到267.37萬頭，較2022年增加74.74%。

　　當產能擴張遇上全年低迷行情，虧損難以避免。年報顯示，報告期內公司生豬養殖綜合毛利率為-1.06%，較上年減少19.14個百分點。巨星農牧也坦言，“公司出欄量較去年同期顯著增長，但隨著生豬產能的恢復，國內生豬出欄量持續增長，導致生豬價格持續下跌，這是公司2023年出現虧損的主要原因。”

　　此外，皮革業務的低迷成了拖累業績的另一因素。報告期內由于皮革業務下游市場的需求不振，導致銷售訂單減少，產銷量同時下降，公司皮革產品產量比上年度下降73.94%，銷量比上年度下降76.34%。

　　需要注意的是，行情低迷與產能擴張背后催生流動資金需求加劇，報告期內公司短期借款較上期末增長124.90%，為11.53億元，主要系本期新增短期借款補充流動資金所致。

　　不過，在出欄規模超1000萬頭的目標背景下，行情低迷與虧損并未阻止公司產能擴張步伐。在去年末公司公告，公司擬向特定對象發行股票募集資金總額不超過17.5億元，將用于生豬養殖產能建設類項目、養殖技術研發類項目、數字智能化建設項目及補充流動資金。巨星農牧認為，相應發行募投項目達產后，將有效提升公司的養殖規模和市場份額，同時可以進一步發揮公司養殖規模、養殖效率、成本控制等方面的協同效應，提升生豬養殖業務的綜合競爭力。

　　相應募投項目的推進，公司今年出欄量或有望進一步保持高增速。有研報認為，截至2023年末公司能繁母豬存欄12萬頭左右，隨著2024年Q1德昌項目投產，預計公司2024年出欄量有望達到400萬頭。

　　展望今年，截至2月末，全國能繁母豬存欄量為4042萬頭，比上個月減少23萬頭，環比下降0.6%，連續5個月環比下降；同比下降6.9%，連續8個月同比減少，產能持續去化有望帶動行情逐步回暖，催生豬企業績改善，有業內人士指出，“能繁母豬的變動帶動供需形勢逐漸向供給基本平衡轉變，下半年市場逐漸回暖，整體情況有望好于去年。”