“火腿第一股”金字火腿也玩起了跨界。

　　近日金字火腿發布公告稱，以自有資金4.01億元認購銀盾云公司新增注冊資本7000萬元，出資占比為12.2807%，其余3.31億元計入銀盾云公司資本公積。

　　近年來金字火腿主業發展緩慢，業績存在一定的下滑。金字火腿證券部相關負責人12月18日接受《華夏時報》記者采訪時表示，布局算力是為了積極應對主業市場發展瓶頸，提振公司業績，并實現上市公司的中長期、可持續發展，同時也是為了更加高效、充分地利用公司自有閑置資金。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬對《華夏時報》分析認為，金字火腿布局AI算力是一個趨勢，所以利用國家政策紅利，進一步加持第二增長曲線。

　　“如果未來被投資的公司業績表現不錯，并且憑著這幾年行業、政策的優勢成功上市，可能會給金字火腿在財務上有較大貢獻。但未來能否上市，不確定性較大。”餐寶典創始人、餐飲行業分析師汪洪棟對《華夏時報》記者表示。

　　不僅是跨界，在火腿賣不動的情況下，金字火腿還押注了預制菜，選擇多條腿走路。

　　主業發展緩慢

　　金字火腿主營中式火腿、歐式發酵火腿等火腿產品，香腸、醬肉、臘肉、淡咸肉、烤腸、XO 醬等特色肉制品、預制肉制品以及滿足生鮮電商、社區電商、食品加工企業、連鎖餐飲等客戶個性化需求的定制品牌肉業務。目前，金字火腿火腿業務營收占比為56.21%。

　　正如金字火腿所說，其主營業務發展緩慢，業績下滑，2023年前三季度，金字火腿實現營收約2.34億元，同比減少30.63%；歸母凈利潤約2730萬元，同比減少48.12%。

　　公司第三季度實現營業總收入5714.29萬元，同比下降15.20%，環比增長0.89%；歸母凈利潤60.51萬元，同比下降87.37%，環比下降89.64%；扣非凈利潤-33.08萬元，同比下降107.61%，環比下降118.42%。

　　金字火腿方面表示，公司前三季度營業收入變化主要由于報告期內特色肉制品收入減少。

　　消費區域局限、銷售淡旺季明顯，這都是影響金字火腿業績的因素。

　　對于金字火腿業績下滑，汪洪棟認為，火腿產品相對比較成熟，很難有大的增長，而且競爭激烈，在產品創新方面也比較缺乏，不太可能會有非常大的增長，這是行業本身的問題。并且，消費環境發生變化后，一些非剛需類產品受到的影響更大，火腿就屬于此類產品。

　　朱丹蓬同樣認為，火腿已經不是有健康標簽的產品，現在消費者對于腌制型產品的接受程度非常低，以此金字火腿的主營業務已不具備發展前景，必須做出創新升級以及轉型，否則難以支撐其營收利潤跟股價。

　　面對業績下滑，金字火腿上述負責人表示，公司將充分利用自身優勢資源，繼續聚焦優化產品結構，多維度加強品牌宣傳和消費者培育，大力發展火腿產品的同時，積極發展香腸、臘肉、淡咸肉、烤腸、火腿預制菜等特色肉制品和預制肉制品，穩健發展滿足生鮮電商、社區電商、食品加工企業、連鎖餐飲等新渠道、新用戶個性化需求的定制品牌肉業務，拓展網絡營銷，強化線下市場，努力提升金字品牌價值，打造肉類品牌消費品。

　　跨界算力

　　主營產品賣不動了，金字火腿也在尋找新的出路。

　　一大舉措便是跨界算力。本次被投資的銀盾云屬于算力領域公司，主要為工業互聯網和數字科技企業、金融客戶、科研單位、AI 通用模型與行業模型客戶等群體提供安全、易用、高性價比的模型云計算平臺、智能應用邊緣計算綜合解決方案等服務，致力于打造集算力調度、模型服務、云數智一體的人工智能生態。

　　截至2023年3月底，我國算力規?？焖僭鲩L，梯次優化的算力供給體系初步構建，算力規模排名全球第二，近五年年均增速近30%。

　　對于此次布局算力，金字火腿方面表示，近年來，受消費品市場因素影響，金字火腿主業發展緩慢，業績較以往存在一定的下滑。為了積極應對主業市場發展瓶頸，提振上市公司業績，并實現金字火腿的中長期、可持續發展，公司在保持主業穩定經營的基礎上，進一步拓寬了投資渠道。

　　“公司在保持主業穩定經營的基礎上，以自有資金參與浙江銀盾云科技有限公司增資，是基于本公司整體發展戰略出發，而進行的探索式發展。本次投資有利于提高資產使用效率，對公司實現投資收益有著積極的意義，符合全體股東的利益和公司長遠發展戰略。”金字火腿上述負責人對本報記者表示。

　　汪洪棟認為，算力領域目前主要是有政策的支持，同時也受益于AI大模型概念的拉動，所以算力概念在市場上有較高熱度。對于金字火腿，算力跟主業并不相關，所以這種投資更像是一種財務投資（類似于炒熱門股票），跟公司本身的業務也不會有什么協同。短期來看，對于金字火腿的經營并沒有實質性的幫助。

　　值得一提的是，此次投資簽署了明確的對賭協議，保障投資收益。銀盾云作出了業績承諾：2024年扣非歸母凈利潤不低于1億元、2025年不低于2億元、2026年不低于4億元整。如果未能完成承諾的70%，銀盾云現有股東就要回購金字火腿的股份。

　　對于資本退出機制，雙方也做出了相應規定：2025年，銀盾云要提交上市申請材料。如果2025年底未能提交上市申請，金字火腿也可以以年化7%的利息收回除去分紅外剩余的投資款本金和利息。

　　押注預制菜

　　除了跨界，金字火腿還將目光瞄向預制菜品。

　　今年以來，我國預制菜產業快速發展，年內新增預制菜企業超4000家，同時多地也不斷出臺政策推動產業發展。在此背景下，金字火腿也想分一杯羹。

　　金字火腿此前表示，公司將堅持特色化經營，圍繞火腿進行預制菜品研發、生產和銷售。5月份以來，公司陸續有多款預制菜品投入市場試銷。其銷售情況將取決于市場認可度，其毛利率基本與公司特色肉制品一致。

　　對于預制菜市場開拓情況，金字火腿上述負責人對本報記者表示，公司重視預制菜研發及市場開拓，預制菜品類不斷豐富，逐步在經銷商、直營店、KA賣場、團購等渠道進行鋪設試銷。公司圍繞火腿及肉制品進行預制菜產品研發、生產和銷售，旨在為消費者提供健康美味、保留本味、方便快捷的預制肉制品，讓消費者品嘗到“餐廳級”大師廚藝。

　　目前，對于預制菜仍有爭議，其價格、口感、營養、安全頻遭質疑。

　　“我們認為按照國家預制菜定義生產的產品是符合社會發展需求的。”金字火腿上述負責人對本報記者表示。

　　汪洪棟認為，預制菜雖然有爭議，但可以明確的是各地正在積極推動，國家層面也有一些政策。從餐飲行業的發展趨勢來看，預制菜在B端市場的前景不用懷疑，已經成為一個趨勢，因為預制菜對于連鎖企業經營有明顯優勢。但如果是C端市場，則處于教育階段。

　　“對比國外預制菜產業成熟發展的國家而言，中國預制菜產業發展仍處于初級階段，產業上下游仍缺乏嚴格嚴謹的質量內控體系。”朱丹蓬說。

　　因此，“B端的預制菜大有可為。”但是汪洪棟補充說，B端的預制菜競爭也較為激烈，需要找準定位，結合企業自身優勢開展研發、拓展。

　　不管是算力，還是預制菜，都屬于當下風口，不得不說，金字火腿的嗅覺是敏銳的。雖然前景尚未可知，但在主業跑不動、業績下滑的情況下，金字火腿選擇多條腿走路，也許是明智的選擇。