數據：

　　根據數據，截至3月27日，外購仔豬養殖虧損189.87元/頭，自繁自養生豬養殖(884275)虧損344元/頭。

　　數據看點：

　　今年開年，因為節前需求提升，肥豬供應旺盛，生豬價格迎來短暫回暖，養殖利潤在1月至2月中旬一度走出虧損陰影?？上Ш镁安婚L，節后需求進入傳統淡季，而供應維持寬松格局，致使生豬價格一路“跌跌不休”，跌破10元/公斤。與此同時，由于美伊沖突、企業挺價等原因，飼料原料上漲，導致養殖成本提高，進一步加劇養殖利潤虧損程度。根據博亞和訊數據，本輪外購仔豬虧損周期(883436)為13個月，自繁自養虧損周期(883436)為6個月。當前自繁自養生豬養殖(884275)虧損更甚，達到340元/頭以上，為35個月以來最低值，即使是成本控制領先的頭部養殖企業也陷入虧損，行業處于深度虧損狀態。深度虧損考驗全行業資金流抗壓力，可能迫使部分養殖戶離場，從而加速產能去化進程，而產能的去化周期(883436)是未來生豬價格趨勢性回溫的關鍵。只是由于生豬養殖(884275)周期(883436)較長，短期生豬供應充足，而需求處于淡季，短期生豬價格恐怕難以短期快速扭轉趨勢。

　　數據看點2：

　　隨著生豬價格下跌，飼料原料的居高不下，另外一個層面數據豬糧比也跌破關鍵預警線。據國家發展和改革委員會最新數據，截至2026年3月18日當周豬糧比4.4，此前兩周數據分別為4.73、4.53，根據當前生豬價格和玉米(885811)價格波動情況以及3月份前三周的豬糧比數值，3月份豬糧比大概率跌破5:1。根據《完善政府豬肉(885573)儲備調節機制做好豬肉(885573)市場保供穩價工作預案》(以下簡稱《預案》)，當豬糧比價低于5:1，或者能繁母豬存欄量單月同比降幅達到10%，或能繁母豬存欄量連續3個月累計降幅超過 10%時，發布一級預警。根據《預案》，當生豬和豬肉(885573)價格大幅下跌時，實施臨時儲備收儲，以有效“托市”。因此市場靜待豬肉(885573)收儲政策來穩定信心和情緒。截至3月24日，2026年一共進行3次凍豬肉(885573)收儲活動，分別1月13日、1月15日以及3月4日，分別計劃輪換收儲1.7萬噸、輪換收儲0.08萬噸、收儲1萬噸，合計2.78萬噸。第一批收儲完成0.71萬噸，第二批完成0.08萬噸。

　　綜上所述，在供應充足、需求疲弱、飼料原料上漲三個因素的共同作用下，生豬價格持續下行，養殖成本堅挺，導致行業陷入深度虧損狀態，考驗全行業資金流抗壓力，這可能加速產能去化進程，而產能的去化進程是未來生豬價格趨勢性回溫的關鍵。同時豬糧比跌破5:1，市場靜待收儲政策來穩定信心和情緒。只是由于生豬養殖(884275)周期(883436)較長，短期生豬供應充足，需求處于淡季，收儲政策落地可能放緩下跌步伐，卻難以短期快速扭轉生豬價格趨勢，預計生豬價格可能還將在底部徘徊一段時間。