1月31日晚，龍大美食(002726)披露2025年度業績預告，短期業績承壓基本符合市場預期。此次預虧主因處于豬周期下行階段的行業性波動，屬于行業周期性調整的正常表現。當前利空因素已充分釋放，疊加豬周期拐點臨近、公司產品結構持續升級、供應鏈核心優勢逐步兌現及內部運營效率穩步提升，多重積極因素共振下，公司2026年經營業績有望實現觸底回升。

　　2025年四季度豬價超預期下行對公司當期業績形成明顯拖累。卓創資訊監測數據顯示，2025年12月全國外三元生豬出欄均價為15.68元/公斤，環比下跌7.98%，同比下跌10.06%，養殖端普遍陷入虧損。四季度豬價快速下行直接導致公司養殖業務毛利承壓，疊加屠宰端“量增價減”的行業性困境，成為2025年業績預虧的核心觸發因素。

　　2026年生豬行業已迎來明確反轉信號，豬周期上行通道有望逐步開啟。從核心供需邏輯看，能繁母豬存欄量作為生豬供應的“總開關”，在政策精準調控與市場自然調節雙重驅動下，正穩步回歸農業農村部劃定的正常保有量合理區間。農業農村部數據顯示，2025年末全國能繁母豬存欄量3961萬頭，同比減少2.87%，處于正常區間的101.6%。按照生豬生產周期測算，2025年下半年啟動的產能去化，有望在2026年二季度末至三季度初集中顯現，供需格局有望從供過于求轉向供需平衡乃至局部供不應求，成為豬價上漲的核心支撐。同時，玉米、豆粕等飼料原料價格走勢企穩，為養殖成本優化提供助力。中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇表示，2026年豬價走勢或呈現“前低后高”格局，上半年總體偏弱，價格止跌反彈的拐點大概率出現在二季度末;多位行業人士預測，2026年第二季度豬價有望達盈虧平衡線。

　　作為深耕生豬產業鏈近30年的龍頭企業，龍大美食“養殖—屠宰—食品加工”一體化全產業鏈模式有望充分受益于這一輪豬周期反轉。養殖端，公司采用“公司+農戶”與自養模式雙輪驅動，通過“六統一”委托模式實現標準化管控，疊加智能化飼喂與環境控制系統的應用，有效優化料肉比與養殖效能，降低養殖成本;屠宰端，隨著生豬價格回升，屠宰業務毛利空間將進一步打開，同時公司縮減低效能工廠、聚焦優勢區域的戰略調整，已為產能高效釋放奠定基礎，周期紅利的持續釋放將成為公司2026年業績改善的核心驅動力之一。

　　產品結構優化，高毛利業務加速放量。面對行業競爭格局變化，龍大美食確立“穩、變、闖、創”經營策略，以“健康化”“便捷化”為核心驅動推進產品創新，高毛利食品業務占比持續提升。在預制菜及休閑食品賽道，“龍大鮮食記”系列表現亮眼，爆汁鮮肉腸、拇指腸等明星單品憑借精準的場景定位與優質口感，覆蓋家庭餐飲、戶外燒烤、即時補給等多元場景，成為營收增長新引擎。同時，公司依托山東、上海、四川三大研發中心，持續豐富產品矩陣，推出老湯醬牛肉、酸菜肥腸等特色單品，其中川式口味產品更精準契合區域消費需求，進一步拓寬市場空間。此外，公司聚焦肥腸類、烤腸類、酥肉類等億元級大單品打造，通過工藝升級與品質提升強化溢價能力，推動整體毛利水平穩步改善。

　　供應鏈壁壘穩固，B+C端渠道協同發力。龍大美食憑借卓越的供應鏈能力，近期榮獲百勝中國“卓越供應鏈”獎項，彰顯了頭部客戶對其品質與服務的高度認可。目前公司已與肯德基、星巴克、海底撈等超1000家知名企業達成合作，為200余家大型客戶提供定制化產品服務，B端業務成為營收基本盤。在C端市場，公司通過線上達播渠道打造輕鹵肥腸等爆品，單月銷售額突破千萬元，同時線下商超構建場景化銷售矩陣，實現全渠道融合滲透。2026年，隨著巴中基地等產能布局逐步落地，公司將形成年產20萬噸肉制品的生產能力，輻射成渝雙城經濟圈及東南亞市場，進一步拓寬渠道覆蓋半徑，為業績增長提供堅實支撐。

　　提質增效深化，內部管理釋放潛力。公司基于“一體兩翼”戰略框架，持續推進提質增效舉措。生產端，引進奧地利、德國等國際一流自動化設備，構建全封閉無菌生產體系，相比傳統生產線節省80%以上人工成本，同時通過數字化系統整合訂單、庫存與物流數據，提升生產效率與供應鏈響應速度。成本端，通過優化生產工藝、加強內部管控、差異化布局黑豬養殖等方式，有效控制各類成本，高附加值產品占比提升進一步優化盈利結構。此外，公司深化與科研機構合作，聚焦生豬育種、智能化養殖等核心技術研發，為長期成本優化與品質提升注入動力。