星湖科技(600866.SH)籌劃大手筆擴產。

　　6月13日晚間，星湖科技發布公告，擬投資不超過33億元在黑龍江建設45萬噸氨基酸及配套工程項目。

　　根據預測，項目全部達產后，星湖科技年營收或達39億元。

　　對于本次投資，星湖科技表示，目前，公司已成為國內氨基酸行業排名前列的企業，但業務較為集中，整體抗行業周期波動能力仍待增強。此次投資就是優化業務結構，通過提升產品競爭力鞏固行業地位。

　　本次投資由星湖科技控股子公司黑龍江伊品生物科技有限公司(以下簡稱“伊品生物”)來實施。

　　伊品生物是星湖科技于2022年通過發行股份及支付現金方式收購而來，星湖科技借此收購躋身味精三巨頭之列。

　　也是因為收購了伊品生物，星湖科技的盈利能力明顯提升。2022年至2024年，公司的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)連續快速增長。2025年一季度，公司扣非凈利潤為4.62億元，同比增長81.61%。

　　擬投不超33億擴產

　　星湖科技官宣重磅動作——擴產。

　　根據公告，星湖科技擬以控股子公司伊品生物等建設主體，投資不超過33億元建設45萬噸氨基酸及配套工程項目。

　　6月13日，星湖科技召開董事會會議，審議通過了上述項目議案，但該議案尚需提交公司股東大會審議。

　　為什么要進行如此大規模投資?星湖科技表示，經過數十年發展，目前，公司已成為國內氨基酸行業排名前列的企業。但是，當前公司業務組合中動物營養類產品的營收占比較高，業務較為集中，整體抗行業周期波動能力仍待增強。為更好落實公司戰略規劃，優化業務結構，進一步提升規?；a的協同效應以降低生產成本，通過提升產品競爭力鞏固公司行業地位，公司籌劃投資建設上述項目。

　　誠如星湖科技所言，公司動物營養類產品的營收占比偏高，業務集中度較高。數據顯示，2024年，公司飼料添加劑產品收入為117.34億元，占營業收入的比重為67.69%。

　　除了優化業務結構、提高抵御行業周期波動風險能力外，星湖科技認為，本次投資建設的項目還具有較好的前景。

　　公告顯示，公司45萬噸氨基酸及配套工程項目，新建年產45萬噸氨基酸產線，主要產品為飼料級蘇氨酸20萬噸、味精25萬噸，以及配套生產相關副產品。配套工程為項目及公共供熱供電，在現有配套設施的基礎上，續建配套熱電聯產和公共生產服務設施。

　　根據資金安排，33億元投資中自有資金與銀行貸款融資約各占50%，資金按項目建設進度分期投入，項目建設期預計為22個月。

　　星湖科技認為，本次投資具有明顯優勢。氨基酸產品的主要原材料是玉米，黑龍江省是中國玉米主產區，項目選址具備原材料成本優勢。項目緊鄰公司黑龍江生產基地一期項目，具備資源協同效應。

　　此外，黑龍江生產基地現有鍋爐運行負荷較低，新建項目投用后將有效解決黑龍江大慶一期項目配套工程產能利用率不足的資源配置問題。

　　根據公司測算，基于當前市場銷售價格和生產成本估算，預估項目達產后在滿產滿銷的情況下，預計可實現年銷售收入約39億元，毛利率約10%，全部動態投資回收期約8.5年(不含建設期)。

　　首季凈利勁增近90%

　　星湖科技時下經營狀況良好。

　　星湖科技表示，公司堅持聚焦核心主業，持續做強做優動物營養、食品添加劑及調味品板塊。推進上述33億投資項目建設，通過擴大大品種氨基酸產品生產規模，產生協同效應，提升主要產品整體產能，構建更具競爭力的氨基酸產品體系，努力提升公司產品競爭力及市場份額，從而鞏固行業地位，符合公司戰略發展規劃和產業布局，有利于公司做大做強做優主業。

　　星湖科技前身是1964年成立的農業微生物藥廠，1981年轉產味精，1992年從原肇慶味精廠轉制成立股份有限公司，1994年8月在上交所上市。

　　從發展及經營業績角度看，星湖科技通過兩次重要收購，市場競爭力明顯提升。

　　2019年，星湖科技作價3.94億元并購四川久凌制藥科技有限公司。2022年，公司作價53.76億元收購伊品生物99.22%股權。

　　備受關注的是收購伊品生物，堪稱是一次“蛇吞象”式收購，而伊品生物具有較強市場競爭力。

　　根據當時披露的信息，伊品生物業務與星湖科技類似，主要產品為動物營養類、食品添加劑及調味品、植物營養復合肥類。其下游主要客戶包括牧原股份(42.960, -0.82, -1.87%)、溫氏股份(17.310, -0.35, -1.98%)、新希望(9.570, -0.03, -0.31%)等大型養殖及飼料企業，以及海天味業(40.120, -0.95, -2.31%)、中炬高新(18.900, -0.26, -1.36%)、太太樂、蓮花味精集團等大型食品及調味品企業。同時，在國際市場上，其產品遠銷歐洲、東南亞、韓國、美洲等50個國家與地區，約30%的L-賴氨酸、L-蘇氨酸等動物營養氨基酸產品和味精產品銷往境外。

　　伊品生物的經營業績也不俗。2022年，伊品生物實現扣非凈利潤10.52億元，超出承諾數4.14億元，實現當年業績承諾金額的254.13%。

　　2023年、2024年，伊品生物的扣非凈利潤分別為6.75億元、11.15億元，業績承諾完成率分別為178.58%、272.96%。其三年的扣非凈利潤合計為28.42億元，業績承諾完成率為236.76%。

　　得益于伊品生物的突出貢獻，星湖科技的經營業績表現為快速增長。

　　2022年至2024年，公司實現的歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱“歸母凈利潤”)分別為6.08億元、6.78億元、9.43億元，同比增長299.85%、11.45%、39.12%;扣非凈利潤分別為1.17億元、7.27億元、11.42億元，同比增長21.02%、520.76%、57.07%，均為快速增長。

　　2025年一季度，公司實現的歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為4.74億元、4.62億元，同比增長88.55%、81.61%，繼續高速增長。

　　借助本次擴產，未來，如果項目達到預期，星湖科技經營業績有望繼續增長。