4月以來國內氣溫逐漸升高，主產區基層種植戶售糧進度加快，貿易商階段性出庫，市場供應量尚可，基層余糧逐步減低，而終端養殖需求疲軟，小麥等谷物替代繼續進行，用糧企業按需采購為主，供大于求的供需結構難改，現貨價格整體維持窄幅震蕩運行。后續玉米市場走向何處，還需考慮下面的各種因素：

　　基層余糧有限 上量壓力逐漸減弱

　　隨著主產區基層玉米不斷上市，糧源基本轉移至貿易環節，基層余糧數量已不多。按產區來看，東北產區基層售糧進度九成半，其中遼寧售糧進度九成半多，吉林售糧進度約九成，黑龍江售糧進度九成半多，內蒙古售糧進度九成半多;華北產區基層整體售糧進度九成，其中河南售糧進度過九成，山東售糧進度約九成，河北售糧進度近九成，山西售糧進度過九成。受前期建庫成本支撐貿易商低價銷售干糧意向仍顯一般，市場流通糧源減少。

　　政策性收購提振作用有所下降

　　近期在東北產區政策性收購對市場的利多作用也在減弱。據統計，上周中儲糧玉米采購計劃499186噸，成交272627噸，成交率54.61%，成交率明顯走低;購銷雙向計劃429419噸，成交309545噸，成交率72.08%。不過東北產區春播活動已正式啟動，種植戶忙于新季耕種，無暇售糧，玉米流通量偏少，而儲備庫開始掛牌收購自然干糧，價格略高于深加工，對市場仍有一定的托底作用。

　　1-3月進口玉米同比增

　　海關數據顯示，2026年3月我國玉米進口量約為224697.76噸，環比上升31.54%，同比上升177.39%。2026年1-3月我國玉米累計進口77萬噸，同比增198.3%。隨著玉米價格攀升，進口玉米、小麥、大麥、高粱和國產小麥等替代品的性價比優勢逐步凸顯，二季度進口大麥、高粱將陸續到港，將進一步提升替代品供應能力。當前政策層面仍以嚴控進口為主基調，預計2026年上半年進口替代量已基本確定，下半年或存在進口增量可能。

　　需求恢復不及預期

　　國家統計局顯示，3 月飼料產量 2986 萬噸，1-3 月累計 8096 萬噸，同比增 4%。但生豬養殖虧損較大，但有所收窄，全國能繁母豬存欄量已連續9個月下降，今年3月新生仔豬數量自17個月以來首次同比下降。生豬存欄開始下降，但仍高于去年同期，對于玉米消費仍具有一定的穩定支撐。深加工方面，玉米副產品價格持續下跌，下游產品庫存處于高位，深加工利潤虧損擴大，玉米深加工開機率難以明顯提升，全國開機率維持在63%左右。下游深加工市場消費依舊疲軟，巿場成交清淡，企業庫存高企，限制企業大量囤糧意愿。

　　小麥替代效益顯現

　　政策糧持續出庫，最低收購價小麥拍賣持續穩定在80萬噸/周，新麥上市周期臨近，持糧貿易商存在集中售麥的操作，市場上小麥供應能力趨增，而需求進入淡季，企業開工率轉弱，打壓麥價持續走弱。玉米與小麥價差有所收窄，小麥替代效益逐漸顯現，其中華北小麥飼用添加比例提高到25%-30%，但仍缺乏大規模替代的條件。

　　總的來看，國內主產區玉米糧源數量逐步見底市場流通糧源將進一步吃緊繼續利多價格，中儲糧玉米輪出拍賣與輪入采購繼續同步進行對玉米價格的直接影響減弱。儲備小麥及稻谷輪出拍賣進入飼用市場的市場總體繼續增量，對玉米的替代效應將繼續對玉米價格走勢形成明顯壓力，利空影響依舊存在。需求端養殖及飼料生產所消耗玉米數量將止降轉增長利多支撐在逐步增強，但飼料企業玉米平均庫存量依舊偏高新增采購需求力度依舊不足將削弱其利多支撐，深加工企業玉米消耗量將繼續增長但新增采購量將逐步下降因生產淡季逐步來臨的影響。多因素沖抵疊加，預判4月份下半月跌勢逐步放緩止跌轉漲幾率逐步提高，4月份月度均價環比繼續上漲的幾率依舊偏高。