受飼用需求疲弱、替代谷物持續施壓影響，國內玉米價格震蕩走弱。深加工補庫及政策采購托底，但難抵消費收縮，玉米維持區間震蕩格局。

　　期現穩中有漲 南北冷暖不一

　　4月10日至16日，國內玉米期現價格穩中有漲，產區現貨價格平穩。南北港口價差135元/噸，環比走擴，但因南方提貨偏慢、內貿被動累庫，實際貿易利潤空間依然有限。國內玉米期貨主力合約收盤價2367元/噸，較前一周上漲13元/噸，期現聯動趨穩。

　　余糧釋放偏慢 北港發運銳減

　　當前，基層玉米余糧釋放不暢，北方港口發運意愿低迷，南北流通受阻。

　　春播局部推進，吉林余糧承壓。調研顯示，4月11日當周，西南、新疆及華中局部產區新增播種，東北等主產區尚未展開。與此同時，基層售糧進度放緩。主產區東北尚未進入春播忙碌期，但吉林等地余糧消化明顯滯后，后期或形成集中售糧壓力。

　　北港庫存大減，下海發運驟降。產區玉米供應壓力緩解，北方四港庫存結束此前增長態勢。主要因廣東港口累庫，提貨慢導致貿易利潤有限、發運意愿低迷。

　　銷區被動累庫 終端需求疲弱

　　玉米下游需求呈現一條清晰的傳導鏈：銷區到貨集中→提貨慢→港口累庫→貿易商發運意愿下降→北方下海量驟減。而這一切的根源，在于終端承接力不足。

　　銷區到貨集中，提貨速度偏慢。

　　飼企剛需采購，替代擠占消費。

　　深加工仍補庫，增庫不增消耗。

　　中儲糧采購增，托底信號明確。

　　綜合分析，玉米上漲沒需求，下跌有成本，飼用替代谷物增供預期壓制玉米價格區間震蕩走弱。